金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)多(duō)数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌(diē)超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结(jié)合此前发布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大(dà)概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至降息(xī)已(yǐ)然成(chéng)为一种共识，因此本周在美联(lián)储越(yuè)来越多官(guān)员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个(gè)季度的(de)时间，在此期间将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初请(qǐng)失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时(shí)国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复(fù)之前难(nán)言企稳，后续(xù)还需(xū)关(guān)注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属(shǔ)走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经济衰退预期(qī)角度出发，有(yǒu)色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期将会继续(xù)影响有色金(jīn)属与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济(jì)风险(xiǎn)依然利(lì)好贵金属，但是(shì)美元指数大幅(fú)上升(shēng)使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白(bái)银表现弱(ruò)于(yú)黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等因(yīn)素综(zōng)合影响下，白(bái)银(yín)高位(wèi)回落，下方(fāng)仍(réng)有一定的空间，首先关(guān)注24美(měi)元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会(huì)测试23美(měi)元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美(měi)元(y去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗uán)/盎(àng)司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等(děng)白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避(bì)险(xiǎn)需求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预(yù)期(qī)迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关(guān)注(zhù)调(diào)整行去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核(hé)心(xīn)建议。

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