金融(róng)界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一(yī)个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑(zhèng)州(zhōu)商品交(jiāo)易所交易的(de)白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮(yān)没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注(zhù)。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

80寸电视尺寸长宽多少 alt="万物皆(jiē)周期！六年(nián)一(yī)次的白糖周期爆发！白糖主力合约创(chuàng)出六年多新高(gāo)，供需缺(quē)口超过500万吨">

　　六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期(qī)

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货合(hé)约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白(80寸电视尺寸长宽多少bái)糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合约(yuē)连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)盘中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期货开始一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从(cóng)根本(běn)决定了白糖(táng)周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意(yì)社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经创下(xià)2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖(táng)生(shēng)产(chǎn)季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不(bù)利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量(liàng)延续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白(bái)糖(táng)产(chǎn)量约530万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑国内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量也(yě)增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国(guó)食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费量(liàng)每(měi)80寸电视尺寸长宽多少年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情(qíng)况也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食(shí)品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的(de)世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚(yà)和(hé)印度(dù)，整体贸(mào)易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗(zhè)产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案。

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