美国银行(xíng)业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括(kuò)资产出(chū)售(shòu)，可能出售所有业务或部分(fēn)业务(wù)。该(gāi)行已经为(wèi)此聘(pìn)请多(duō)家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出(chū)考虑可能(néng)出售的消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾(yú)4％的(de)该(gāi)行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确(què)认了周三(sān)的(de)媒(méi)体消息(xī)，称在(zài)和多位(wèi)潜在的投资者(zhě)商谈，还(hái)表示，其核(hé)心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一共和银行被(bèi)出(chū)售后，该行并未经历超出正常(cháng)水平的(de)存(cún)款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行股价继(jì)续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部银(yín)行此后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋商出(chū)售(shòu)资产等战略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议(yì)院银(yín)行(xíng)委员会就近(jìn)期大(dà)型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示(shì)，管理不善是(shì)导致(zhì)破(pò)产的(de)主要(yào)原因。美国(guó)商会副(fù)主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行(xíng)和第一共和(hé)银行有非常(cháng)独特的商业模(mó)式，硅(guī)谷银行专(zhuān)注于资本密集型的科技以(yǐ)及(jí)生(shēng)物医(yī)学(xué)初(chū)创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财(cái)富管理(lǐ)；而签名银(yín)行则有(yǒu)大(dà)量的数(shù)字资产风险。在听证会(huì)上，专家们明确将(jiāng)最近(jìn)银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美(měi)国经(jīng)济拖入衰退。专家和议(yì)员们(men)也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人(rén)士(shì)周四报(bào)道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在(zài)评估近(jì叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉n)几天银行股大幅波(bō)动背后存在“市场操(cāo)纵”的可(kě)能(néng)性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地(dì)区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过做(zuò)空(kōng)某(mǒu)些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区(qū)银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和股(gǔ)市波动(dòng)已引(yǐn)起(qǐ)官员及监管机构(gòu)越来越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国(guó)人担心他们在银行或其他金融机构账户上(shàng)的(de)钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成年人表(biǎo)示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟破产后(hòu)不久的(de)数据相似。当(dāng)时有45％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银(yín)行业较为平静的时(shí)期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安全的担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这(zhè)表明对(duì)存款(kuǎn)安(ān)全的高度(dù)担忧(yōu)可能(néng)并非美国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯(sī)基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架(jià)无人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社(shè)当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔(ěr)边疆(jiāng)区的(de)伊里斯(sī)基炼(liàn)油(yóu)厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致(zhì)一(yī)储油罐发生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加(jiā)息25个基点

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开货币政(zhèng)策会议，决定(dìng)将欧元区三大(dà)关(guān)键利率均上调25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边(biān)际(jì)借贷利率和存款机制利率从本月(yuè)10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自去年(nián)7月以来已连续(xù)7次上调关(guān)键利率，以期(qī)阻止通胀。不过(guò)专家预(yù)计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大(dà)幅下跌(diē)。受外(wài)盘原油(yóu)大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳(tiào)空低开(kāi)，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连(lián)续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰退(tuì)前(qián)的(de)利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的(de)最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一(yī)方面，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)，市场对连续加息(xī)对经济(jì)造成影响的(de)担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国(guó)再(zài)度出(chū)现破产银行，造成美(měi)国(guó)股市下滑，原油作为(wèi)大宗(zōng)商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健告(gào)诉期货日报(bào)记者，近期(qī)海(hǎi)外宏(hóng)观集中避(bì)险，主(zhǔ)要还是(shì)与美国(guó)银行(xíng)危(wēi)机事件有关。另(lìng)外，美国债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题仍未解决，市场担(dān)心该问题(tí)是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估(gū)文(wén)件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情(qíng)形下，美(měi)国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状(zhuàng)态，对(duì)股(gǔ)市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美国银行(xíng)问(wèn)题再次出现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限(xiàn)临期风险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主(zhǔ)要(yào)风(fēng)险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是(shì)否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如果这(zhè)种情况出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期(qī)市场的(de)关(guān)注点集中在宏(hóng)观情绪指标(biāo)的(de)跟踪上(shàng)，重点观(guān)察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进一(yī)步(bù)动向，侧(cè)重留意避(bì)险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利(lì)率上升(shēng)和通胀居(jū)高不下(xià)的情况下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在此次美(měi)联(lián)储议息会(huì)议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停止(zhǐ)加息取(qǔ)决于数据。美联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险三(sān)方面探索货币政策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利率带来(lái)的(de)风险事件进一(yī)步扩大，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下来的议息会议(yì)中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期原油(yóu)盘面(miàn)连续(xù)大跌(diē)的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危(wēi)机的背(bèi)景下(xià)，宏观(guān)避(bì)险情绪升(shēng)温引发盘面快(kuài)速下(xià)跌。不同(tóng)点有(yǒu)两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有一(yī)部分债务上限的加成；二(èr)是当前原(yuán)油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮(lún)原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油止跌回(huí)升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点留意是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看(kàn)，短期(qī)原油尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入(rù)夏季用(yòng)油(yóu)高(gāo)峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳定油(yóu)价(jià)进行着各种努力(lì)，虽然实(shí)际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体(tǐ)上市场(chǎng)再度(dù)进(jìn)入(rù)供小于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随着超(chāo)卖情绪的(de)逐步释放(fàng)，原油(yóu)供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格(gé)的(de)突破(pò)上行(xíng)仍(réng)需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也(yě)认为(wèi)，目(mù)前(qián)原油还是(shì)振荡格局(jú)，价(jià)格向下逼(bī)近年内低点，短线观(guān)察(chá)前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油(yóu)破位向(xiàng)下，主要看避险(xiǎn)情(qíng)绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除(chú)此之外(wài)，原(yuán)油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内加息基本全部(bù)落地，后(hòu)期将不再存在加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓和。但美(měi)联储连续(xù)大(dà)幅加息后对市场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的底部(bù)仍(réng)需要(yào)观察。基本面上，市场对(duì)经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)仍(réng)未结束(shù)，需(xū)求会(huì)下降多少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季(jì)即将到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综合(hé)来看，目(mù)前(qián)原油阶段性(xìng)底部或已出现，将进(jìn)入(rù)一段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青(qīng)大(dà)幅下(xià)行

　　受原(yuán)油下跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货假期(qī)后(hòu)首个交易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油(yóu)有关(guān)的交易许可证(zhèng)延长(zhǎng)至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥(lì)青分流至(zhì)欧(ōu)洲和美国的(de)问题依然存在(zài)，沥青原料(liào)供(gōng)应叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉减(jiǎn)少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高位(wèi)，对比往年同(tóng)期数据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠(dié)加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面(miàn)有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情(qíng)况对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部(bù)分无配(pèi)额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广西东(dōng)油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季度受(shòu)沥(lì)青生产利润(rùn)较好影响，国内沥(lì)青装(zhuāng)置开工(gōng)率持续(xù)回(huí)升，尽管(guǎn)近期随着(zhe)利(lì)润(rùn)的压缩，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前沥(lì)青供应仍(réng)处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥(lì)青供应存在(zài)收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目(mù)前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡季，南方(fāng)开始进入(rù)雨季(jì)，需求回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从下游(yóu)行(xíng)业(yè)的开工率(lǜ)看(kàn)，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较(jiào)小，整(zhěng)体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预(yù)期(qī)仍在，且随着气温的回升，道(dào)路施(shī)工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥(lì)青价格波动的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预期(qī)的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青价(jià)格也难有(yǒu)较强的(de)表现(xiàn)，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当下沥(lì)青估(gū)值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加工利(lì)润或将有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥(lì)青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖。短期(qī)沥青期(qī)价弱势振荡(dàng)，建议逢(féng)低(dī)做多(duō)裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应政(zhèng)策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个(gè)交(jiāo)易日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫(cuò)，主力合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假期(qī)期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了成(chéng)本(běn)端的(de)跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究院能(néng)化组(zǔ)组长谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬的(de)低点65％升至73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升(shēng)10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始回(huí)落，芳烃调油需(xū)求也(yě)不再(zài)有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有(yǒu)一个向下(xià)压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等(děng)有(yǒu)检(jiǎn)修计(jì)划，但由于高加工差下装置(zhì)开工较为(wèi)积极，实(shí)际(jì)检修力(lì)度(dù)有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚东石(shí)化和英力士(shì)重(zhòng)启(qǐ)提负(fù)，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升(shēng)至198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月供需依然(rán)偏松。”福能期(qī)货(huò)能化(huà)分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目(mù)前(qián)来看(kàn)调油驱(qū)动(dòng)稍显不足，美国汽油(yóu)库存(cún)进入4月后去(qù)化(huà)力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国，存(cún)在提前备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨的(de)偏高水平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分装置开(kāi)工，且随着集中(zhōng)检修将(jiāng)进入(rù)尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚(yà)洲多套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋(qū)于(yú)宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预(yù)期(qī)，当(dāng)前(qián)美湾(wān)芳(fāng)烃(tīng)库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需关(guān)注(zhù)原油(yóu)价格企稳情(qíng)况及(jí)调(diào)油(yóu)逻辑(jí)在汽油需求旺季是否(fǒu)实(shí)质发生。若原(yuán)油价格(gé)企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的(de)前提(tí)下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和(hé)聚酯端(duān)开工下(xià)滑(huá)的(de)利空可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘(pán)后(hòu)油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周聚(jù)酯下游的织(zhī)造、加弹开(kāi)工(gōng)率也出(chū)现了周(zhōu)度回升(shēng)的(de)态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差(chà)仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将导致趋势延续。从价格(gé)走势看，也(yě)很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的(de)走势。

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