北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所布局(jú)力(lì)度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资(zī)者(zhě)积(jī)极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法发(fā)行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一方面(miàn)表(biǎo)明专业(yè)投(tóu)资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，北交所上(shàng)市(shì)公司是(shì)除(chú)沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使(shǐ)得(dé)越来(lái)越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金(jīn)产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基(jī)金在北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后(hòu)续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的(de)个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基(jī)金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展对(duì)北(běi)交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关(guān)的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是(shì)比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的(de)关注(zhù)度可能不(bù)高，但在(zài)其(qí)所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三个领域。”

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