金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产(chǎn)者(zhě)价(jià)格指熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了(zhǐ)数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通(tōng)胀(zhàng)压力进(jìn)一(yī)步(bù)趋缓。结合此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率(lǜ)暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况(k熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了uàng)下，预计从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临(lín)经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部(bù)分(fēn)回(huí)吐前(qián)期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平(píng)，劳动力市(shì)场正在(zài)降(jiàng)温。同(tóng)时(shí)国内社融超预期下(xià)滑，白银(yín)因工业属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继(jì)续影响有色金属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依(yī)然(rán)利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅(fú)上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大(dà)幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等(děng)因素综合(hé)影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金属持(chí)续走强(qiáng)，当前继(jì)续关注调整行情(qíng)；后续(xù)政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行(xíng)风(fēng)险、银行业(yè)风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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