随着一(yī)季报披露完毕，有(yǒu)着(zhe)“专业买手”之称的公募(mù)FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，华商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选(xuǎn)、易方达科(kē)瑞、易方达供给改革三只(zhǐ)基金是全市场公募FOF一季度持(chí)有只数最多的权益(yì)基金，相比去(qù)年(nián)四季度，易方(fāng)达供(gōng)给(gěi)改革取代(dài)融通健康产业，新进(jìn)FOF“最爱”权益基金(jīn)前三名(míng)。

　　从调(diào)仓变(biàn)动上看，部分公募(mù)FOF继续超(chāo)配权益资产，并偏(piān)向成长风格基(jī)金，有的对(duì)阶(jiē)段性涨幅(fú)过快的行业做了减仓，增加(jiā)了(le)部分业绩和估值匹配合理的行业(yè)。

　　谈及后市，多位FOF基金(jīn)经理认为(wèi)，中期维(wéi)持对权益资(zī)产(chǎn)的乐(lè)观，国内宏观经济处于(yú)底部向(xiàng)上(shàng)修复的(de)状态(tài)，且市(shì)场估值压力仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上(s乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节hàng)主要(yào)关(guān)注以下条潜在盈利(lì)主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及(jí)美债利率定价资产估值修复等。

　　华商新(xīn)趋势(shì)优选、易方达(dá)科瑞、易(yì)方达供给(gěi)改革

　　最(zuì)受(shòu)公(gōng)募FOF青睐

　　随着公募基金(jīn)旗(qí)下(xià)一季报(bào)披露，FOF基金经理新一(yī)季的基金配置清单也(yě)重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在一季度末获26只公(gōng)募FOF重仓买入，从数量上(shàng)看，是目前公募FOF买入数量(liàng)最(zuì)多的(de)权益基(jī)金，这也是(shì)华商新趋(qū)势优选(xuǎn)第二个(gè)季度坐上(shàng)公募基金(jīn)“团购(gòu)”榜首(shǒu)，去(qù)年末是与融(róng)通健康产业并列首位。在此之前，则由(yóu)海富通(tōng)改(gǎi)革驱动(dòng)连(lián)续第五(wǔ)个季度霸榜。

　　具体(tǐ)来看，平安盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平安(ān)养老2035、富国智优(yōu)精选3个月持有等基金在(zài)一季(jì)度均重点(diǎn)配置华商(shāng)新(xīn)趋势优选基(jī)金，其中更(gèng)有(yǒu)包括平(píng)安(ān)盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月持有、嘉实养(yǎng)老2050五年、嘉实养老2040五年等基(jī)金将(jiāng)华商(shāng)新趋势(shì)优选(xuǎn)作为(wèi)前三大重仓基金(jīn)。

　　不(bù)过，从持(chí)仓数量上看(kàn)，一季(jì)度(dù)末公(gōng)募FOF合(hé)计(jì)持有华商新趋势优选基金份(fèn)额4995.19万份，相比去(qù)年末(mò)增持了(le)17.62万份，持(chí)有华商新趋势(shì)优选的FOF基金数量则相比去(qù)年(nián)末增(zēng)加了5只。

　　据相关资料(liào)介(jiè)绍，华商新趋势(shì)优(yōu)选基金成(chéng)立(lì)于2015年5月14日，基金经(jīng)理周海栋过往长期以成(chéng)长风(fēng)格著称(chēng)，截止今年一季度末(mò)，成立以来(lái)收(shōu)益(yì)率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩排名同(tóng)类(lèi)基金第一。

　　Wind数据显示，共有(yǒu)25只(zhǐ)公募FOF三季度(dù)重(zhòng)仓持有易方达科瑞，合计持(chí)有份(fèn)额1.74亿(yì)份(fèn)，相比(bǐ)去年(nián)末持有的(de)FOF基(jī)金(jīn)只(zhǐ)数增加了6只，环比减持(chí)8437.61万(wàn)份。据悉，易方(fāng)达科瑞基金经(jīng)理杨嘉文擅长(zhǎng)逆势投资，关注估值被错杀的个股，对于基本面(miàn)坚(jiān)固或出现(xiàn)好转信号的公司敢于(yú)重仓买入。

　　易方达供给改革在(zài)一季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只公(gōng)募FOF三季度重仓(cāng)持(chí)有易方(fāng)达供给改革，合计持有(yǒu)份(fèn)额1.90亿份，相(xiāng)比去年底持有(yǒu)的FOF基金只数增加了13只，环比增持(chí)了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基(jī)金经理(lǐ)杨宗昌是化(huà)学博士，有过多年(nián)化(huà)工(gōng)研(yán)究经验，他坚持(chí)在熟悉(xī)的行业内把握投资机(jī)会(huì)，并(bìng)通(tōng)过(guò)努力不(bù)断扩(kuò)大能力(lì)圈，目前(qián)行业配置更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜单来看，据Wind数(shù)据(jù)统计，被(bèi)动指数基(jī)金增(zēng)持前三(sān)“花(huā)落华泰柏瑞中证光(guāng)伏产业ETF、广发中证全(quán)指信息技(jì)术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置(zhì)混合(hé)基(jī)金中，汇(huì)添富科技创新、易(yì)方达供给改革、易方达(dá)新兴成长位(wèi)列增持份(fèn)额(é)前三；偏股混合基金增持前三则(zé)被易方达信息产业、财通资管健康产业、中欧碳中和(hé)占据；股票(piào)基金增持(chí)前三分别为中欧信息产业、汇添富外延增长(zhǎng)主(zhǔ)题、华夏智胜(shèng)先锋；平衡(héng)基金增(zēng)持前三则是交银定期支(zhī)付双(shuāng)息(xī)平(píng)衡、摩根(gēn)双核平衡、易方达平稳增(zēng)长；偏债混合基金增(zēng)持(chí)前三依(yī)次为易方达安盈回报、安信(xìn)民稳增长、创(chuàng)金(jīn)合信鑫祺(qí)。

　　权益(yì)仓(cāng)位(wèi)偏向成长风(fēng)格

　　减持涨幅过高行业配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例

　　一季(jì)度A股市场整体表(biǎo)现相(xiāng)对较好，但行业(yè)分化较(jiào)大。受益(yì)于数字经济政(zhèng)策的提振与人工智(zhì)能(néng)主题的不(bù)断发(fā)酵，科技(jì)板块涨幅较大；而地(dì)产和新能源等板块表(biǎo)现(xiàn)较弱。从一季度披露的情况上看，部分FOF基金经(jīng)理(lǐ)继续超配权益仓位，并(bìng)向成长风(fēng)格(gé)偏(piān)移，也有部分FOF基金经理在(zài)一季度末对涨幅过高行业基金进行了(le)减(jiǎn)仓， 增加了部(bù)分业绩和估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰(tài)平衡(héng)养(yǎng)老FOF基金经(jīng)理林国怀在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，本季度基金主(zhǔ)要进行以下操作：1、持(chí)续维持权益资产(chǎn)的仓(cāng)位略高于权益(yì)配(pèi)置中枢；2、逐步提升组合中成(chéng)长型(xíng)基金(jīn)的(de)配置比例(lì)，同时(shí)适(shì)度降低(dī)价值(zhí)型基金(jīn)的配置比例；3、逢高减持部分转债品(pǐn)种，增(zēng)加其他确定性较(jiào)高的绝对收益或相对(duì)收(shōu)益基金(jīn)品(pǐn)种(zhǒng)；4、继续根(gēn)据既定(dìng)的策略(lüè)参(cān)与股票(piào)定增、大宗交易等(děng)投资机会，减持(chí)解禁的(de)股票。

　　组合(hé)风格(gé)上，目(mù)前权(乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节quán)益部(bù)分依然保持略超(chāo)配价值(zhí)风(fēng)格，但偏离幅(fú)度已显著下降，保(bǎo)持一贯的“略偏左侧”和(hé)“适(shì)度均衡”的配置策略，通过(guò)积(jī)极挖(wā)掘市(shì)场上相对收益和(hé)绝对收(shōu)益的投资机会(huì)不断(duàn)增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的(de)方式来平(píng)滑组(zǔ)合波动，努力将该基金(jīn)呈现为(wèi)“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发展(zhǎn)、博时标普(pǔ)500ETF新(xīn)进(jìn)兴全安泰前十大重仓基金，富国(guó)信(xìn)用债(zhài)、万家安(ān)弘淡出前十大之列。

　　“在年初(chū)的时候，基金(jīn)经(jīng)理对全年市场的主线判(pàn)断不是很(hěn)清晰，因此(cǐ)组合整体上除了(le)向小(xiǎo)市值(zhí)成长风格有一定(dìng)偏(piān)离(lí)外(wài)，其他方面(miàn)没有明显(xiǎn)的偏(piān)离，整体(tǐ)上比较均(jūn)衡。随着(zhe)近(jìn)期政策方向的明朗，基金经理对今年全(quán)年股票市场的(de)主要(yào)方向逐(zhú)渐有了较明确(què)的判断，在(zài)操(cāo)作(zuò)上，本基金在(zài) 1 季度，逐渐增加了低估值价值风格基金和股票，以(yǐ)及与数字(zì)经(jīng)济相关(guān)的(de)基(jī)金和(hé)股票(piào)，未(wèi)来计划(huà)视(shì)相关板块的估值水平变化做动(dòng)态调整。”华(huá)夏养老2045三年基(jī)金经理(lǐ)许利明(míng)表示(shì)。

　　中欧预(yù)见养老2035三年(nián)今年一(yī)季(jì)度(dù)的主要持仓仍然坚持长期资产(chǎn)配置(zhì)策略(lüè)，但继续对部分(fēn)主动权益基(jī)金进行了分散和优化(huà)，在一季度股票市场整体(tǐ)小幅上(shàng)涨但(dàn)行业(yè)之间分化巨大(dà)的(de)市场中，基于对长期基本面、行业景气度、估值、性价比等的判断，对行业风(fēng)格的持仓结构(gòu)进行了(le)小幅调整，减(jiǎn)持部分(fēn)涨幅较(jiào)高的行(xíng)业基金，增持(chí)部(bù)分短期表现较差的(de)行业基金。

　　年内表现领先(xiān)的平安养老2045一季报中表示，报告期内，基金整体保持中枢附近的权益仓位，但(dàn)内部结构(gòu)有所调整。债券(quàn)方面，适当(dāng)增加固(gù)收(shōu)仓位的弹性，其他(tā)以现金(jīn)管(guǎn)理为主；权益方面，基于不同板(bǎn)块的基本面(miàn)和(hé)估值性价(jià)比，略加仓(cāng)港股基金，减仓美股(gǔ)基金，A 股减(jiǎn)仓(cāng) TMT 持仓(cāng)兑现部(bù)分收(shōu)益。整(zhěng)体(tǐ)而言(yán)，通(tōng)过(guò)动态再平衡(héng)，保持组(zǔ)合处于(yú)稳健均衡(héng)状(zhuàng)态，重点关注(zhù)一季报超预期的方向(xiàng)。

　　易方达汇(huì)诚(chéng)养老1季(jì)度适(shì)度降低了(le)深(shēn)度价值和价值质(zhì)量等偏价值策(cè)略的基金的超配比例，继续超配(pèi)偏小盘风格(gé)的基金，适度增加了(le)偏成长策略的基金的配(pèi)置比例。在行业方面，TMT等科技(jì)行(xíng)业经历过去几年的(de)大幅调整，处于“三(sān)低”类资产（景气周期低位、低估值(zhí)、低(dī)拥挤度）乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节的范畴(chóu)，1季度逐步加仓(cāng)了(le)偏科技(jì)成长策(cè)略基(jī)金(jīn)的(de)配置比例。不(bù)过仍(réng)然选择那些能够长(zhǎng)期(qī)拿得(dé)住的(de)基(jī)金，很少去追逐那些短期大幅度上涨(zhǎng)的、最亮(liàng)眼的科技基金。在(zài)不(bù)同地(dì)域的(de)投资方面，在市(shì)场(chǎng)大幅反弹后，小幅(fú)降低了港(gǎng)股基(jī)金的配置比例(lì)。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权益类(lèi)资产年(nián)度目标(biāo)配置比(bǐ)例为70％。截至一(yī)季度末，基金的权益(yì)类资产实际配置(zhì)比例(lì)为(wèi)71％，相对年度目标配(pèi)置(zhì)比例战术型标配，对(duì)阶段(duàn)性涨幅过(guò)快的行业做了减仓，增加了部分业绩(jì)和(hé)估值(zhí)匹配(pèi)合(hé)理的行业。

　　富(fù)国智优精(jīng)选3个月持有一季度操作(zuò)上围绕(rào)经(jīng)济增(zēng)长和政策支持方(fāng)向作(zuò)为调(diào)整(zhěng)配(pèi)置主要(yào)方向，组合(hé)主要提高了中(zhōng)小盘暴露、加(jiā)大(dà)对于业绩(jì)预期增速较(jiào)高板块的(de)配置，并(bìng)通过优选(xuǎn)选股alpha较高、稳定性较(jiào)好的标的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费者信心等方面的(de)观察，鹏华养(yǎng)老2045将组合权益资产维持超配状(zhuàng)态，结构上(shàng)均衡配(pèi)置于：受益(yì)于顺周期低估值的金融周期(qī)板块、受(shòu)益于社会(huì)经济(jì)活动趋(qū)于(yú)正常的消费医药板块，以及受益于产业周期见底及国(guó)产替代(dài)的科(kē)技制(zhì)造板块(kuài)上。

　　权(quán)益市场仍将有所(suǒ)作(zuò)为

　　关注确定性(xìng)和未来发展方向(xiàng)的机(jī)会

　　目前(qián)A股市场行至3300点(diǎn)附近，未来市场存在哪(nǎ)些风险和机会(huì)？如何(hé)寻找投资主线？FOF基金经理们(men)也在(zài)一季报中提到了对当下的思考。

　　南方(fāng)基金鲁炳(bǐng)良认(rèn)为，展(zhǎn)望(wàng)后市，随着(zhe)经济数(shù)据真空期的度过(guò)，国内大类资产复苏预期(qī)进入验证(zhèng)阶(jiē)段(duàn)。中期维持对权益资产(chǎn)的乐观，国(guó)内宏观经济处于底部(bù)向上(shàng)修复的状(zhuàng)态，且市场估(gū)值压(yā)力仍(réng)较小，战略上将推(tuī)动 A 股的上涨。结构上主要(yào)关注以下条(tiáo)潜在盈(yíng)利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及(jí)美债(zhài)利(lì)率定价资产(chǎn)估(gū)值修(xiū)复。从确定性(xìng)和未来(lái)发(fā)展(zhǎn)方向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数字经(jīng)济(jì)和新技术(shù)领(lǐng)域。大复苏中在大消费板块内重(zhòng)点关注(zhù)航空出行供需格(gé)局和票(piào)价弹性带来的(de)潜(qián)在超预期机会。投资端(duān)关注地(dì)产链以及一(yī)带(dài)一路带(dài)动下的部分细分(fēn)领域配置机(jī)会。

　　摩根锦程(chéng)积极成长养老目标五年基金经理杜习杰、吴春(chūn)杰表示，对于(yú)国内权益来(lái)讲，当(dāng)前历史估值分位、相对(duì)债券资产的(de)估(gū)值处均在具备吸引(yǐn)力的水(shuǐ)平，为长期投(tóu)资提供一定(dìng)安全边际。年(nián)内经济修复是确(què)定性的(de)，节奏与幅度上虽有分歧，但政(zhèng)策仍(réng)有相机抉择加(jiā)码托底的空间(jiān)。结构上，维持此前判断，关注受益于(yú)稳内需(xū)政(zhèng)策加码的领域，包(bāo)括地产链(liàn)、政府(fǔ)支(zhī)出或(huò)补贴可能(néng)增加的基建、信创、自(zì)主可控等领域(yù)，TMT相关板块涨(zhǎng)幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化(huà)的成份，对交(jiāo)易情(qíng)绪(xù)的过热持谨慎的态度，后续会持续关注新技术对经济各(gè)个领域的影响；对消费服务业来讲，去年博弈情绪已较浓，二(èr)季(jì)度(dù)市场对其关注度有望随着节日出(chū)行、消(xiāo)费数(shù)据(jù)改善而增加。

　　景顺长城养老目标2035三年持有基金经理薛(xuē)显志、江虹表(biǎo)示，权益市场(chǎng)来(lái)看，当前中国(guó)经济处于(yú)复苏早期，2月以(yǐ)来市场的下跌属于“放开交易”、春季躁动后的正常回调。复盘(pán)历(lì)史(shǐ)上的复苏周期(qī)，权益方面均能有所作(zuò)为，基本面的总体改善能激(jī)活市(shì)场的(de)生态(tài)，市(shì)场会不断寻找基(jī)本(běn)面改善的诸多细分方(fāng)向。结构方面，市场一季(jì)度已找出“中特+”、数(shù)字经济两条主线。4月份开始，估计(jì)市场会(huì)围绕(rào)各行业受益改善幅度，不断挖掘一季报超(chāo)预期、全年指引较好的(de)细分方向。同时，因处于(yú)复苏阶段，顺周期方向(xiàng)也(yě)会(huì)存在机会(huì)。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐表示，未来持续关注(zhù)以下三个(gè)方向：一是顺(shùn)周(zhōu)期低(dī)估值板块具备长期投资价值，此外，关注(zhù)央国企改(gǎi)革能(néng)否带(dài)来(lái)相关行业、企业基本(běn)面的改善，并打开(kāi)估值提升的空(kōng)间。

　　二是消费医药板(bǎn)块的场(chǎng)景复苏(sū)逻辑较为确定，比较而言，医(yī)药(yào)板块(kuài)的估值性价(jià)比(bǐ)更高。三是科技制造(zào)板块(kuài)，特别是(shì)国产替代的关键环(huán)节，是长期(qī)关注的方向。短周期(qī)来看，半(bàn)导体行业可(kě)能在下半年周期(qī)见(jiàn)底，计算机行业的景气度相较于去(qù)年也是大(dà)幅改善。而人(rén)工(gōng)智能等技(jì)术的突破，有可能打开(kāi)科(kē)技板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节