为了(le)让自己的(de)限售(shòu)股解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司(sī)董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露的信(xìn)息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际(jì)控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自(zì)他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，以便(biàn)何德平(píng)所(suǒ)持“新美(měi)星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制(zhì)的(de)证券账户并联合(hé)其他市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况，以利于(yú)两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本(běn)的(de)比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系(xì)等提(tí)出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节(jié)实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续(xù)的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德(dé)平信(xìn)息(xī)披(pī)露违(wéi)法，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账(zhà彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方ng)户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司(sī)实际控制人(rén)，未如实(shí)告(gào)知上市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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