近(jìn)期市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德(dé)时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大(dà)中华和施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选中(zhōng)国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料(liào)中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack L什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法ee在一(yī)份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道(dào)：长期(qī)来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主可(kě)控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提(tí)供(gōng)了重要的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要(yào)地位。可(kě)能(néng)很多人不知(zhī)道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是(shì)全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的(de)领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特(tè)、宝(bǎo)马(mǎ)等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在法规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金净(jìng)流(liú)入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本(běn)下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对(duì)于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)、华(huá)测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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