金融(róng)界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外(wài)国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大(dà)贸易(yì)公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股(gǔ)票(piào)，我们(men)也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大(dà)堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看(kàn)，提前三年(nián)布(bù)局的(de)巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的(de)变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会(huì)计(jì)准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴(bā)菲西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？特开始大(dà)量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲(fēi)特(tè)宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美(měi)国(guó)苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的(de)三十(shí)年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世(shì)界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其并没有完全(quán)失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化(huà)的背景下，日(rì)本经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要(yào)的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本(běn)的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能的发(fā)展，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在(zài)一定程度上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值(zhí)的(de)修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提高回西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回(huí)购成为(wèi)改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情况，发西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？布(bù)《关(guān)于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

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