总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

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　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市(shì)场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资(zī)者适当性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的(de)指导下(xià)，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的(de)风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的(de)市值的(de)公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽基指数(shù)形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都(dōu)具备突(tū)出优(yōu)势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投(tóu)资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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