近日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF同时(shí)公告，基(jī)金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元(merry什么意思 merry是彩虹社的吗yuán)，合计募(mù)集上限为(wèi)60亿(yì)元。目(mù)前，作为时下(xià)热门(mén)主线的中特估(merry什么意思 merry是彩虹社的吗gū)行情持续发酵，市场也(yě)预(yù)期此次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来(lái)行情(qíng)，中特估行情带动央(yāng)国企上市公(gōng)司价值重(zhòng)估，同时，其也催化多个(gè)相关板块和个股(gǔ)迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年(nián)内(nèi)上市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企股中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工(gōng)制(zhì)造、美容护理(lǐ)板块个股则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计(jì)，平均(jūn)涨幅居(jū)前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设(shè)备、养殖(zhí)业、数(shù)字媒体板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池(chímerry什么意思 merry是彩虹社的吗)板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎(yì)。短(duǎn)期(qī)行情(qíng)在热(rè)点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资机(jī)会(huì)主要围绕(rào)以(yǐ)下(xià)方(fāng)向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合(hé)型(xíng)：关(guān)注(zhù)央企战略性重组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产注入上(shàng)市平台或重组预期的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和(hé)船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此(cǐ)前(qián)估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期(qī)与(yǔ)估(gū)值逻(luó)辑变化，催(cuī)生重估行(xíng)情，如公共事业(yè)领(lǐng)域与三大通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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