芦哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失(shī)业率的因素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的(de)青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业(yè)人(rén)口会(huì)随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏(sū)较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构的(de)分(fēn)化，带(dài)来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观(guān)念(niàn)的变化导致初(chū)次(cì)进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据(jù)以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏的(de)情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业(yè)增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一(yī)直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽视(shì)分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业(yè)数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失(shī)业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人(rén)数(shù)与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年(nián)前四个(gè)月(yuè)青年失业形势(shì)好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势要好(hǎo)于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青(qīng)年(nián)失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度(dù)劳动力调查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从未工(gōng)作过的失(shī)业群(qún)体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下的(de)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与青年(nián)就(jiù)业分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业(yè)人(rén)口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青年(nián)就(jiù)业(yè)集中的(de)行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业来(lái)看(kàn)，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分布是由就业(yè)分布决(jué)定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农(nóng)业大量(liàng)流入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是(shì)国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其(qí)他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业的(de)比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就(jiù)业(yè)人(rén)员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育(yù)年限在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息(xī)技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流入的(de)主要(yào)行业(yè)，吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)的(de)增幅均居前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业(yè)率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服(fú)务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业(yè)来看(kàn)，批发零(líng)售业(yè)缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三个行(xíng)业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识密集(jí)程度(dù)更高的房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联(lián)网(wǎng)、教(jiào)育(yù)[1]等行业的(de)一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端(duān)是城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由青年人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步(bù)入长期(qī)下降(jiàng)通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取决(jué)于城(chéng)镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能(néng)仍(réng)然(rán)较难回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思ng>. 青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年(nián)来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查(chá)时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在(zài)未来经(jīng)济和就业(yè)好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前(qián)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口(kǒu)长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并(bìng)未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇(piān)报告如(rú)无(wú)特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没(méi)有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失(shī)业人(rén)员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就(jiù)业意(yì)愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口不计入(rù)劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全(quán)国(guó)月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正式(shì)实(shí)施(shī)，每年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)正式(shì)在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普(pǔ)查的就业(yè)数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数(shù)据(jù)进(jìn)行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次(cì)年的(de)年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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