本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料端价格(gé)形成负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于需求(qiú)复(fù)苏不(bù)畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至(zhì)投(tóu)资(zī)端(duān)尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年(nián)同期持平(píng)，整(zhěng)体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季(jì)度将逐步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向(xi上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗àng)宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合(hé)约的(de)估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研(yán)247家(j上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗iā)钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōn上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗g)辉期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)偏(piān)高，旺(wàng)季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合(hé)来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然(rán)承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下(xià)行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度(dù)。

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