大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其(qí)管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季(jì)度(dù)末(mò)，已经基(jī)本清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代(dài)表(biǎo)的传(chuán)统实体(tǐ)行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的(de)天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续(xù)成交占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的(de)电力(lì)设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似(shì)特(tè)征(zhēng)，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低(dī)约5.4％，是(shì)典型的(de)减(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩(jì)披露(lù双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖)期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋(qū)势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量(liàng)业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关(guān)板块市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联(lián)网+模式。

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