分析人士称(chēng)，《暂行规定(dìng)》施行后，预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)监(jiān)管暂行规定(dìng)》（下(xià)称《暂行规定》）正(zhèng)式实(shí)施，从风险管理、人员及系(xì)统配(pèi)置(zhì)、投资(zī)比例、交(jiāo)易行为、规模(mó)控制、申赎(shú)管理(lǐ)等多(duō)方(fāng)面(miàn)对(duì)重要货币市场基金的基金管理人提出了更为严格审(shěn)慎(shèn)的要(yào)求。

　　业内人(rén)士(shì)指出， 《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金(jīn)的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能(néng)会(huì)对部(bù)分追求高收益的投资者造成一定影响(xiǎng)。此(cǐ)外，预(yù)计全(quán)市场(chǎng)货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提(tí)出了(le)要求。

　　哪些(xiē)基金被(bèi)纳(nà)入

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)是指(zhǐ)因基金(jīn)资产规模较大或者投资者人(rén)数较多(duō)、与(yǔ)其(qí)他金(jīn)融机构(gòu)或(huò)者(zhě)金融产品关联性较(jiào)强，如发生重(zhòng)大风险，可能对资本(běn)市场和金融体系(xì)产生重大(dà)不(bù)利影(yǐng)响的货(huò)币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入(rù)评(píng)估(gū)范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条件(jiàn)的，基(jī)金管理人应当(dāng)在10个工作日内主动向中国证监会报(bào)告(gào)：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份(fèn)额持(chí)有人数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会(huì)认定的符合(hé)重要(yào)货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，市(shì)场上共有天弘余(yú)额宝货币、易(yì)方达易理财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪(xīn)宝货币A三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额(é)宝货币(bì)规模(mó)最大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基金份(fèn)额持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业(yè)内人士对(duì)记者表示，《暂行规(guī)定(dìng)》实施后，对于规(guī)模超过2000亿(yì)元(yuán)或者投资者数(shù)量大于5000万(wàn)个(gè)的货币(bì)市(shì)场基金，监管要求(qiú)更加严(yán)格，基金管理人需(xū)要增强抗风险(xiǎn)能力，并明确风险(xiǎn)防控与处置机(jī)制。这(zhè)将促使基金(jīn)公(gōng)司更加(jiā)注重风险管理和产品合规(guī)性，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从而(ér)保护投资者的利益。

　　国(guó)信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管(guǎn)新(xīn)规(guī)一脉相(xiāng)承(chéng)，都(dōu)是(shì)为(wèi)了(le)提升资管(guǎn)机构的风(fēng)险管(guǎn)理能力(lì)，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度集(jí)中、对金融安全(quán)产生不利(lì)影响。在提升(shēng)风控水平的前提(tí)下(xià)，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高(gāo)安全(quán)产品收益率回落至与其风险相匹配的合(hé)理水(shuǐ)平。随着资管新规(guī)的(de)逐步落地(dì)，回归本源的(de)主动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明(míng)确附加监管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》明确了重要货币(bì)市(shì)场基金的附加监管要求，指出基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)应当遵(zūn)循(xún)长期稳健的经(jīng)营和投资理(lǐ)念，确保自身投(tóu)资研(yán)究、人(rén)员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理(lǐ)与危(wēi)机应对等(děng)方(fāng)面的能力水平与重要货(huò)币市场基金管(guǎn)理规模(mó)相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲目(mù)扩张基金规模(mó)。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币市场基金的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)不得(dé)少于2人。在薪酬(chóu)考(kǎo)核(hé)方面(miàn)，基(jī)金管理(lǐ)人的高(gāo)级管理人员、基金经人次是指什么，人次是单位吗理等相关人员的(de)考(kǎo)核(hé)评(píng)价、薪酬激励等不(bù)得直(zhí)接或者间接与重要(yào)货币市场基金的(de)规(guī)模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基金的投(tóu)资运作指标方面，也需要满足(zú)多项要求。例如，持有一家公司发行(xíng)的证券市(shì)值不得超过基金资产净值的5％；投资于具(jù)有基(jī)金托管人资格的同一商业银行发行的金(jīn)融工具占基金(jīn)资(zī)产净(jìng)值的比例不得超过15％；主动投资(zī)于流动(dòng)性受限资产的规模(mó)合计不得超过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组(zǔ)合的平(píng)均(jūn)剩余期限(xiàn)不得超(chāo)过(guò)90天；投资(zī)组合的杠杆(gān)比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大(dà)额(é)申(shēn)购(gòu)申请，避免出现(xiàn)接(jiē)受单一(yī)投资者(zhě)申购申(shēn)请后导致其持有份(fèn)额(é)超过(guò)基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准(zhǔn)备(bèi)金方(fāng)面(miàn)， 基金管理人、基金托(tuō)管人每月从重要货(huò)币市场(chǎng)基金的管(guǎn)理费(fèi)、托管费中计(jì)提的风险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》是金融防(fáng)风(fēng)险的重要举措。部分货币市场基金(jīn)规模较(jiào)大(dà)、投(tóu)资者数量较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的重要影响，当(dāng)出现风险事(shì)件时(shí)，可(kě)能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机(jī)制，还是从(cóng)投资比例、久(jiǔ)期、可变现资(zī)产的限(xiàn)制(zhì)，都是(shì)为了更高流(liú)动性考虑，重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金防(fáng)范(fàn)流(liú)动(dòng)性(xìng)风险的能力将进一(yī)步提升(shēng)，将(jiāng)有效防止出(chū)现2016年部(bù)分货(huò)币市场基(jī)金类似(shì)的流动性(xìng)风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基金的(de)风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人应当综合评估重要货币市场基(jī)金各类风(fēng)险(xiǎn)的成因(yīn)、表现及影(yǐng)响，会同相关市场主(zhǔ)体共同(tóng)制(zhì)定合(hé)理(lǐ)有(yǒu)效的风(fēng)险应对预案。风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案(àn)应(yīng)当(dāng)报中国证监会备案，中国证监会对(duì)风险应对预(yù)案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)发(fā)生重(zhòng)大风险的，由(yóu)中国(guó)证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督(dū)促基金管理(lǐ)人及相关市场主体依据风险应对预案等对重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规(guī)定》的实施对于投资(zī)者有什么人次是指什么，人次是单位吗olor: #ff0000; line-height: 24px;'>人次是指什么，人次是单位吗影响(xiǎng)？

　　有业内人士(shì)对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的(de)风险管理能力和透明度(dù)，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对(duì)部(bù)分(fēn)投资者造成一(yī)定影响，例(lì)如可能会对一些追求高收(shōu)益的投资者(zhě)造成一(yī)定冲击(jī)。此外，新规可能会导致一些货币基(jī)金(jīn)规模较小的(de)产品(pǐn)退出市场(chǎng)，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于其他(tā)资管产品，货(huò)币市场基金具有(yǒu)着投(tóu)资者数量庞大，风险偏(piān)好较低的特(tè)点。部分规模较大的货币规(guī)模(mó)基金如(rú)出现风险事件(jiàn)，或将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规(guī)定》提(tí)升了重要货币市(shì)场基金的(de)资产安全要求(qiú)，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信(xìn)证(zhèng)券表示。

　　财信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后，货币市场(chǎng)基金(jīn)的规范化、标准化、投资分散(sàn)化、安(ān)全化程度将有提升，未来是否在公布的重点货币(bì)基金名录内，可能是投(tóu)资(zī)者选择(zé)考量的(de)潜在背书(shū)因素之(zhī)一。预计(jì)全市场(chǎng)货(huò)币市(shì)场基金数量(liàng)上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

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