本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继(jì)续(xù)走(zǒu)弱，二季(jì)度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格(gé)形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德需求(qiú)构成压(yā)力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进(jìn)入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水(shuǐ)河(hé)谷一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)应将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月合约的(de)估(gū)值有中长期的下(xià)调压力精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据(jù)显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下(xià)移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系(xì)下(xià)方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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