5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万亿以(yǐ)上(shàng胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗)，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月(yuè)机构(gòu)人(rén)气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一(yī)定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注度(dù)提升最为明显，计(jì)算机板块关注度则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份行情走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是(shì)三七(qī)互娱(yú)、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端(duān)行(xíng)情的(de)演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机(jī)构的金(jīn)股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机(jī)构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各(gè)大券(quàn)商(shāng)对五月份(fèn)的(de)投资方(fāng)向(xiàng)做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资(zī)的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌(diē)。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在(zài)降低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级(jí)市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改(gǎi)革(gé)红利释(shì)放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩(suō)压力，增(zēng)资本会带来股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这(zhè)种(zhǒng)被动局(jú)面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性的，不意味(wèi)着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票(piào)供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二(èr)季(jì)度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市(shì)场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性(xìng)亮点望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批(pī)多次的微刺(cì)激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果难以对(duì)冲来自(zì)房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面(miàn)预期(qī)很(hěn)有可能下(xià)修(xiū);再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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