总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易所官(guān)网(wǎng)也发(fā)布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应(yīng)日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其(qí)作为完(wán)善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投(tóu)资(zī)者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和(hé)市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施(shī)的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模(mó)和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市(shì)值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资(zī)有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富起(qǐ)来(lái)。充分发(fā)挥(huī)上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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