5月12日晚间，根(gēn)据美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国内(nèi)千亿私(sī)募景林资产递交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超(chāo)千亿元人民币的(de)对冲基(jī)金(jīn)机构，亦(yì)是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机(jī)构之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期(qī)内，景林(lín)资产整(zhěng)体持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民(mín)币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场(chǎng)持有34家上市公司的股票(piào)。其中(zhōng)，前十大持仓标(biāo)的在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建(jiàn)仓(cāng)5只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，分(fēn)别(bié)为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面，景林资(zī)产一季度前(qián)五大卖出(chū)标的(de)包括(kuò)：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林资产美股持仓(cāng)前十大(dà)重仓股分别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号重(zhòng)仓(cāng)股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上(shàng)季度持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持(chí)拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度(dù)增持123.39万股(gǔ)，四季度(dù)则增持(chí)233.75万股，一次(cì)比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表(biǎo)现看(kàn)，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多(duō)多的上(shàng)涨(zhǎng)势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林(lín)资(zī)产(chǎn)在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度(dù)末(mò)持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今(jīn)年以来英伟(wěi)达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育(yù)股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产(chǎn)在美股的操作(zuò)中，最为(wèi)亮眼的(de)当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林(lín)资产持有新东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓了好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来，上述(shù)两只(zhǐ)教育个股股价均处于(yú)震荡态势，并无太多(duō)亮眼表(biǎo)现。

　　景林(lín)资产认为，从全行(xíng)业来看，不同年(nián)龄层的用(yòng)户对(duì)“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓眼(yǎn)界(jiè)、增长知(zhī)识、潜力挖(wā)掘、提升(shēng)综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政策推行(xíng)之后(hòu)，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过(guò)程中(zhōng)很多公司退出离开(kāi)，使得(dé)行(xíng)业竞争(zhēng)格局趋缓(huǎn)，对于存量(liàng)公司(sī)有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头(tóu)公司本(běn)身来说，凭借多年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学(xué)科(kē)之外的教(jiào)育领域业(yè)务基础扎实，原(yuán)有的(de)留学(xué)等业务恢(huī)复增长，同(tóng)时素质(zhì)教育、直播电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上(shàng)资金充足，当时的估值(zhí)下(xià)有足(zú)够的安(ān)全边际。在(zài)过(guò)去几个季度的财(cái)报中，我们看(kàn)到了相关的积极信号(hào)。”景林(lín)资产表(biǎo)示。

　　值得一提(tí)的是，高毅(yì)资产对于教育领域也(yě)颇(pǒ)为耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会公开(kāi)资料显示(shì)，截至今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相比于(yú)去年(nián)底减仓超(chāo)10万股，减仓(cāng)比例接近三(sān)成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万(wàn)股好未(wèi)来，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天(tiān)，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块更(gèng)是大幅杀跌，高(gāo)位股接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为客(kè)观数(shù)据信(xìn)息(xī)罗(luó)列，不(bù)构成任(rèn)何(hé)投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日(rì)成(chéng)交额超万亿(yì)元阶段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量(liàng)尚且保持(chí)在1.2万亿(yì)水平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低(dī)于预期(qī)。

　　据(jù)国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异(yì)常，因而与(yǔ)往年相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度成(chéng)为(wèi)信(xìn)贷回落的主要原因。而(ér)企(qǐ)业(yè)中(zhōng)耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标长(zhǎng)期(qī)贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷下(xià)滑带动社融增速回(huí)落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点(diǎn)评称，4月下旬(xún)票(piào)据利率(lǜ)先(xiān)下后上，并(bìng)不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压(yā)力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行(xíng)收(shōu)票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后(hò耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标u)面改用(yòng)其他贷款(kuǎn)来冲。5月(yuè)上旬(xún)票据(jù)已经快(kuài)要接近零利率了，信贷再度(dù)出现深(shēn)度负增(zēng)长，这是4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过于(yú)陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下(xià)，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大家看到(dào)宽信用(yòng)的信号(hào)出现(xiàn)，而(ér)这可能还(hái)需要一定的时间(jiān)。

　　当前市场(chǎng)存量资(zī)金博弈的背景不改，而两大主线人(rén)工智能(néng)和中特估，今(jīn)年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估(gū)这(zhè)边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边(biān)，在未有增量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈(tán)公募基(jī)金经理的(de)难处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投机之风(fēng)大(dà)盛，认(rèn)为当下市(shì)场交易(yì)机制应要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火，但(dàn)很(hěn)多(duō)投资(zī)者都(dōu)是(shì)“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难(nán)言，市(shì)场上大热的人(rén)工(gōng)智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机构审美。直白点说，市场根本就是(shì)绕着(zhe)公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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