华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告(gào)做空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时(shí)间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最(zuì)后一(yī)批'持有资(zī)金的风险的情(qíng)况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量(liàng)基(jī)金业绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还(hái)举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司(sī)申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中假设，即(jí)使(shǐ)在最(zuì)坏的情况(kuàng)下(xià)，伊鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖坎的股息也(yě)将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报(bào)告刊登的几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们(men)坚持(chí)公(gōng)开(kāi)披露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主义是最(zuì)好的投资(zī)范(fàn)例。“我(wǒ)过去(qù)25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们(men)的(de)维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及(jí)我们(men)投资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上(shàng)市公司董(dǒng)事(shì)会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过(guò)对(duì)冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是(shì)在我们今(jīn)天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也坐不住了(le)！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过(guò)于今年(nián)2月做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空(kōng)报告使得(dé)前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度(dù)股市(shì)撤(chè)离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对(duì)30家公司发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记(jì)者，来(lái)进行调(diào)查(chá)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报告，让市(shì)值一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证券监(jiān)管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随(suí)后安(ān)德(dé)森宣布关(guān)闭(bì)做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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