公募基(jī)金一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集(jí)披露(lù)期(qī)，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓路径和投资(zī)思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规模超880亿(yì)元，再度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了(le)调(diào)整(zhěng)，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实(shí)现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大(dà)的(de)基(jī)金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金(jīn)份额净再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋(yáng)石油大幅(fú)加仓，使其进入了易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选第十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股(gǔ)进行了(le)不(bù)同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情(qíng)况来看(kàn)，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质(zhì)公司(sī)。基本面价值投(tóu)资很吸引人的(de)一点是，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来(lái)充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明(míng)自(zì)己(jǐ)的成(chéng)功和(hé)巨大的成长潜(qián)力(lì)之后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某一(yī)次投(tóu)资，积(jī)累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积(jī)累(lèi)的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规模(mó)达(dá)751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理的(de)规模最大(dà)的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季(jì)度(dù)A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药(yào)明(míng)康德、山西汾(fén)酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度(dù)加(jiā)仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票(piào)，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基(jī)金(jīn)一季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，我国经(jīng)济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运(yùn)行正常化需要一个过(guò)程(chéng)，特(tè)别是居民和中小企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是(shì)必然事(shì)件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分析(xī)，二(èr)季度A股盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在微(wēi)观企业层面。可以看到很多公司在(zài)过去几年始终(zhōng)做(zuò)正(zhèng)确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更(gèng)加强大。不必总是关(guān)注(zhù)宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化(huà)可以(yǐ)让内心更(gèng)加平(píng)静。我们对(duì)全年股票市(shì)场有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续(xù)保持(chí)合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末(mò)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金(jīn)在报告期内均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安光(guāng)电、海(hǎi)康(kāng)威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅花生(shēng再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大(dà)持仓(cāng)变动情况来(lái)看，一季(jì)度(dù)兴全合润加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使(shǐ)这两只股票进(jìn)入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一季报(bào)中指出，今年一季度(dù)疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步(bù)回到复苏(sū)轨道。随(suí)着中(zhōng)国的(de)稳增长政策(cè)落实与(yǔ)全球范围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改(gǎi)善推动资本(běn)市(shì)场风险偏好回(huí)升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各(gè)国政府较(jiào)为迅速地(dì)采取了对应措(cuò)施，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅(fú)度(dù)上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公司长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示。

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