5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而(ér)人工(gōng)智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场的火(huǒ)爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其(qí)中(zhōng)三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

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　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多(duō)数(shù)收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的(de)金股中仅宁(níng)德时(shí)代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对(duì)地(dì)产股的(de)走势(shì)机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票(piào)市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济的微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的(de)陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投资缺口(kǒ撒贝宁个人资料简历u)重回(huí)下行通道(dào)、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然(rán)维持(chí)震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市场估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么(me)增加(jiā)资本(běn)，减负(fù)债会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资(zī)本(běn)会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会(huì)出(chū)现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍(réng)难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因(yīn)素(sù)出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政(zhèng)策(cè)效(xiào)果难(nán)以对冲来(lái)自(zì)房地产等领域带来的(de)经济下行动能，基本(běn)面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构调整(zhěng)依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏(piān)好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部(bù)门(mén)的维(wéi)稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱势(shì)下跌格局。

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