5月以来，港(gǎng)股市场仍在持续下跌(diē)，最近一(yī)个交易日即5月(yuè)25日(rì)主要指数更是创出年(nián)内收市新(xīn)低(dī)。不过，虽然多只投资港股的ETF产品(pǐn)年内收(shōu)益告负(fù)，但资金越跌越买，多只港股(gǔ)ETF产品年内份额增幅(fú)明显，纷纷创下历(lì)什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗史新高。如广发(fā)基金两只(zhǐ)港股ETF年内份额分别(bié)激(jī)增16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也(yě)持续增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内人士对此(cǐ)表示，港(gǎng)股作为离岸(àn)市场(chǎng)，基(jī)本面主要跟随国(guó)内市场，而流动(dòng)性与(yǔ)海外流动(dòng)性相关(guān)度较高，在基(jī)本面及流动(dòng)性(xìng)双重压力(lì)下，5月市场走势较弱。不过，当前港(gǎng)股市(shì)场估(gū)值(zhí)水平已处于历史(shǐ)偏低水平，具备一定的投(tóu)资(zī)性价比，看好(hǎo)人工智(zhì)能、互联网科技、创新药等细分领域的(de)投资机会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年(nián)内资金合(hé)计净流(liú)入(rù)达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增(zēng)幅(fú)明显(xiǎn)，且再创历史新高(gāo)。其中，广发(fā)恒生科技(jì)ETF、广发港股创新药ETF年内份(fèn)额增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品中位列前二。而易(yì)方达、富国(guó)基金等旗下5只港股(gǔ)ETF产品份额也实现倍数增幅(fú)。

　　此外，华(huá)夏恒(héng)生(shēng)互联网(wǎng)ETF份额也持续(xù)增(zēng)长，年内份(fèn)额增幅超31％，最(zuì)新份(fèn)额已站上699.71亿份的(de)高位，再创历史新高，并(bìng)继(jì)续蝉联市场(chǎng)规模最大的港股ETF产(chǎn)品(pǐn)。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月(yuè)26日，仍有超(chāo)九(jiǔ)成港(gǎng)股ETF产品年(nián)内收益(yì)为负，产(chǎn)品(pǐn)平(píng)均收益(yì)率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港(gǎng)股市场持(chí)续(xù)震荡(dàng)下跌，3月下(xià)旬虽有小幅回调，但4月下(xià)旬之后(hòu)又转跌，5月25日，港股再度缩量(liàng)下跌，恒生指数、恒生(shēng)科技指数在同日(rì)创下年内收市新低(dī)；而整体看，5月港股(gǔ)市(shì)场跌多涨少，波动(dòng)中枢朝(cháo)下(xià)移动。

　　对(duì)于近期港股市场波(bō)动下跌(diē)，广发恒生科技(jì)ETF基金经(jīng)理刘(liú)杰分析系(xì)受(shòu)多个因素影(yǐng)响。一(yī)方(fāng)面，国(guó)内经济复(fù)苏斜率(lǜ)放缓，市(shì)场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍存韧性，美国债(zhài)务上(shàng)限到期带来(lái)的(de)债务违约风险(xiǎn)也对市场风险偏(piān)好形成扰动。

　　同时(shí)，港股囊括(kuò)了大(dà)部分(fēn)内地互联(lián)网以及(jí)新经济(jì)领域上(shàng)市(shì)公司(sī)，5月份日(rì)本(běn)正式出台了制(zhì)造设备管(guǎn)制措(cuò)施，加大了市场(chǎng)对于国内科(kē)技领域的担忧，同期(qī)A股市场情绪偏(piān)弱，均影响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基金(jīn)经理张(zhāng)昳泓认为，港股(gǔ)近期波动较大主要有基本面(miàn)以及资金面(miàn)两方(fāng)面的原(yuán)因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政策转向(xiàng)后市场(chǎng)对于国内疫后(hòu)复苏有较(jiào)高的(de)预(yù)期，“从春节前后(hòu)的复苏(sū)情况，我们(men)确实(shí)看到由(yóu)于(yú)线下场(chǎng)景的修复，消费需(xū)求出现了(le)比(bǐ)较好的恢复(fù)。而进(jìn)入4、5月份(fèn)，国内(nèi)经济(jì)整体相较一季度环比有所减弱，这也使得市场对于(yú)国内经济复苏(sū)预期开始修正，整体盈(yíng)利端预期(qī)有所下修。”

　　其(qí)次(cì)，从资金流动(dòng)性(xìng)的角(jiǎo)度来看，张昳泓表示(shì)，海外(wài)对(duì)于暂(zàn)停加息的节奏(zòu)出现反复，人(rén)民币汇率也在(zài)持续走(zǒu)弱，近(jìn)期(qī)跌(diē)破7的关口。港股作(zuò)为离(lí)岸(àn)市(shì)什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗场，基本(běn)面主要跟随国内市场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关度较高，在基本面及流(liú)动性双重压力下，5月市场走势较(jià什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗o)弱。

　　中融(róng)基金(jīn)直言，港(gǎng)股从(cóng)Beta的角度是中美经济相对(duì)强弱关系的直接反馈，“放(fàng)开国门之后我们预(yù)期中国经济(jì)向上，美国经济进(jìn)入衰退，所以(yǐ)港股表现很亢奋，但实际结果中美两边的状态变化还(hái)是需要更长时间，但大(dà)概(gài)率还是会发生的(de)，在这个过(guò)程中的波折就对应着人民币汇率和港(gǎng)股的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分(fēn)领(lǐng)域投(tóu)资机会

　　尽(jǐn)管年内持续(xù)下跌，但多位业内人士认为，当前港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备一定的(de)投资性价比，并看好人工(gōng)智能(néng)、互联网(wǎng)科(kē)技、创新药(yào)等细分领域的投(tóu)资机会(huì)。

　　广发基金刘(liú)杰表示(shì)，受欧美银行业(yè)危机影响(xiǎng)和主要(yào)经济体政(zhèng)策变化扰(rǎo)动，今(jīn)年以来港股持续回(huí)调，整体(tǐ)表现不(bù)如A股。但随(suí)着国内外流动性压力(lì)持续缓解，未(wèi)来港股资金面或(huò)有机会得到改善，结合(hé)当前的低(dī)估值水(shuǐ)平，港(gǎng)股吸引力或许逐步(bù)凸显。“某些波动较(jiào)大且(qiě)回(huí)调较多的细分(fēn)板块或许是值(zhí)得关(guān)注的方向，例如恒(héng)生科技(jì)以及港股创(chuàng)新药(yào)等，若未来市场进一步回暖，科技领(lǐng)域、港股创(chuàng)新(xīn)药以及消费(fèi)复苏或者更(gèng)能(néng)调动市场(chǎng)的(de)关(guān)注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港股波动性较大，建(jiàn)议投(tóu)资者通过定(dìng)投分散参与，较(jiào)好平衡(héng)风险(xiǎn)和(hé)机会。同时(shí)，选择更(gèng)有价值的细分赛道，或许(xǔ)更(gèng)符合未来市场的(de)表现。

　　具体来看，首先，人工(gōng)智能有望(wàng)成为全球投资(zī)的主线，推(tuī)动(dòng)了中美股市(shì)的表现，未来人工智能应用(yòng)或利(lì)好(hǎo)科技相关(guān)细分领域。其(qí)次，港股创新药是国内(nèi)医(yī)药(yào)领域(yù)长期具备相对优势的细分赛道，对比(bǐ)美国创新药占比(bǐ)医(yī)药市场80％的占比，国内占(zhàn)比仅为10％左右，未来肿瘤(liú)等方向需要更多(duō)更先(xiān)进的(de)疗法和创新(xīn)药，长期投资价值值得关注。此外，港股消费(fèi)行业也有望上行。因为目前我(wǒ)国经济总量数据回暖，国内(nèi)经济长远发展的确(què)定性增(zēng)强，居民可(kě)支配收(shōu)入增加，消费信(xìn)心正逐(zhú)步恢复。

　　中融基(jī)金表示，港(gǎng)股市(shì)场是以机构和(hé)外资(zī)为主导的市场(chǎng)，因此海外经济数据对港股资(zī)金面会产生较(jiào)大影响(xiǎng)。在当(dāng)前(qián)流动性持(chí)续承(chéng)压和较弱的国际宏观环境(jìng)背(bèi)景下，短期港股(gǔ)或是震(zhèn)荡行(xíng)情，投(tóu)资者可以关注高稳定(dìng)性且(qiě)具备估值性(xìng)价比的标的(de)。

　　“当中国经济恢复(fù)比预期(qī)更(gèng)强(qiáng)或者(zhě)美国经济下滑比预(yù)期更快这二者中任一(yī)情景发生甚(shèn)至同时(shí)发生时，我们(men)可(kě)能就会看到人民币汇(huì)率(lǜ)的(de)走(zǒu)强，同时(shí)港股整(zhěng)体表现也会走强(qiáng)。”中融基(jī)金(jīn)进一步指出(chū)，可以(yǐ)先(xiān)重点关注(zhù)运营商等高股(gǔ)息资产，而随着市(shì)场预期(qī)更进一步强化，可以更多关(guān)注互(hù)联(lián)网、创新药等高(gāo)弹(dàn)性(xìng)板块。因为消费品的业绩差异很大，建议更多(duō)关注个股的性(xìng)价比与(yǔ)成长的确定性。

　　诺德(dé)基(jī)金张昳泓直言，从长期维度来看(kàn)，当(dāng)下港股市场具备一定的投资性价比，当(dāng)前估值(zhí)水平仍(réng)然位于(yú)历史偏低水平。从基本面角度来说(shuō)，他们认为国内经(jīng)济的复苏(sū)节奏(zòu)可(kě)能大概率是一波三折趋势向上的弱(ruò)复苏态势，当下港股市场已经price in经济复(fù)苏较弱的相对悲(bēi)观的(de)预期，往(wǎng)后看随着(zhe)经(jīng)济的缓慢复苏，预计盈利预期(qī)也会(huì)逐步上修。而从流动性角度来看，美联储(chǔ)暂停(tíng)加息虽在节奏上较难判断，但往未来(lái)看是大概(gài)率事件，预计人(rén)民币汇(huì)率的(de)压(yā)力(lì)也(yě)会逐步缓解。

　　“细(xì)分板块上，我们(men)认为(wèi)顺周期(qī)受益于(yú)国内经济复苏的消(xiāo)费、互(hù)联网、医药等板块仍然值得重点关(guān)注。”张昳(dié)泓表示(shì)，港股市场由于其离岸市场特性，海外投资(zī)人占(zhàn)比较(jiào)高，受国(guó)内及海外多(duō)重因素影(yǐng)响(xiǎng)，市场整体(tǐ)波动性较大，建议投资人可(kě)以逢(féng)低布局，更多可以采取(qǔ)基金定投的方式投(tóu)资(zī)于(yú)港股市(shì)场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗