金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期货(huò)正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前(qián)的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗是，如此(cǐ)关(guān)键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正(zhèng)在上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即白(bái)糖期货开始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六(liù)年(nián)一(yī)次的白糖(táng)周(zhōu)期十分准时(shí)，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原因(yīn)与白糖(táng)期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期(qī)，这从根(gēn)本决定了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协(xié)会发(fā)布的全国食(shí)糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜(tián)菜(cài)糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步(bù)进入(rù)尾声，除(chú)云南地区外(wài)，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖(táng)来说并(bìng)不现实(shí)，由于(yú)国内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长有当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗限，国内糖料作物(wù)产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每(měi)年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国(guó)粮食(shí)及(jí)农(nóng)业组织（粮农组织(zhī)）发布的(de)报告(gào)显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数出现1年(nián)以(yǐ)来(lái)的首次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世(shì)界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和(hé)地区包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟(méng)、泰(tài)国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全(quán)球(qiú)比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上(shàng)政府(fǔ)实施的出口限制(zhì)，世(shì)界各地的糖(táng)价可能会(huì)进一步飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖(táng)龙(lóng)头股(gǔ)中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目(mù)前(qián)，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会给出(chū)答案。

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