近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车(chē)产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日(rì)志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供应(yīng)链(liàn)；二是(shì)技(jì)术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳(tàn)行动变得(dé)越(yuè)来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为(wèi)投资者提供了(le)重要的(de)机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求(qiú)方面(miàn)也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在(zài)在(zài)各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的(de)关键组件的(de)生产商。该公司在空调(diào)阀(fá)行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家(jiā)以及(jí)福特(tè)、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据(jù)市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的(de)就是(shì)宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其它(tā)个股还包括宁(níng)德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多(duō)的(de)个(gè)股包(bāo)括格力(lì)电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为(wèi)何持有宁(níng)德(dé)时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信它(tā)背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额(é)是(shì)领先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车(挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信chē)厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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