大(dà)家好，转眼假期就结束了，泰勒小区都(dōu)没出一直(zhí)在加班，这个长假(jiǎ)，国内旅游(yóu)消费爆了(le)，而海外有爆了，不过是爆(bào)雷。按(àn)照(zhào)惯例(lì)凶猛的意思是什么 凶猛的近义词，我(wǒ)们梳理一下重大消息，以及券商老(lǎo)师们的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政(zhèng)治局会(huì)议(yì)定调(diào)！

　　中共(gòng)中(zhōng)央(yāng)政治局4月28日(rì)召(zhào)开会议(yì)，分(fēn)析(xī)研究当(dāng)前经(jīng)济形势和经济工作。中(zhōng)共中央总书(shū)记习(xí)近平主(zhǔ)持会(huì)议。会议认为，今年(nián)以来，在以(yǐ)习(xí)近(jìn)平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门更好统(tǒng)筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防(fáng)控和经济社(shè)会(huì)发展，更(gèng)好统筹发展和安(ān)全，我国疫情防控(kòng)取得(dé)重大决定(dìng)性胜利，经济(jì)社会全面恢复(fù)常(cháng)态化运(yùn)行(xíng)，宏观(guān)政(zhèng)策靠前协同发力(lì)，需求收(shōu)缩、供给(gěi)冲击、预(yù)期(qī)转弱三(sān)重压力得到缓解，经济增长(zhǎng)好(hǎo)于预期，市(shì)场需求逐(zhú)步(bù)恢复，经(jīng)济发展呈现回升向好态势(shì)，经济(jì)运行实现良好开(kāi)局。

　　会议指出，当(dāng)前我国经济运行好(hǎo)转主要(yào)是恢复性的，内(nèi)生动(dòng)力还不(bù)强，需求仍然不足，经(jīng)济转型(xíng)升级面临新(xīn)的阻力，推(tuī)动高质量发展仍需要克服不少困(kùn)难(nán)挑战(zhàn)。

　　此外，会议重申对刚性和(hé)改善性(xìng)住(zhù)房(fáng)需求的支持，强调(diào)做好保交楼、保民生、保稳定(dìng)工作(zuò)，促进房(fáng)地产市场平稳(wěn)健康发展。同时，会(huì)议(yì)还提出，在超大特大城市积(jī)极(jí)稳步推进城中(zhōng)村改(gǎi)造和“平急两用(yòng)”公共基础(chǔ)设施建设(shè)等。

　　2、国家(jiā)统计局：4月(yuè)份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局消息，4月(yuè)份，制造业采购经理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下降2.7个百分点，低(dī)于临界点，制造(zào)业(yè)景(jǐng)气水平回落(luò)。

　　3、美国第一共(gòng)和银行被(bèi)正式接管

　　在勉强支撑了两(liǎng)个(gè)月(yuè)后，风雨飘摇的美国第(dì)一共和银行终究还是没能逃脱(tuō)倒闭并(bìng)被接管收购的命运(yùn)。美国加州(zhōu)金(jīn)融保护与(yǔ)创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机构已(yǐ)接(jiē)管(guǎn)了(le)第一共和银(yín)行，这是本(běn)轮美国(guó)银行业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史(shǐ)上第二大(dà)的破产银(yín)行。

　　4、今年五(wǔ)一假期(qī)国内旅游出游2.74亿(yì)人(rén)次，同比增长70.83％

　　经文化(huà)和旅游部(bù)数据中心测(cè)算，全国国内旅游出游(yóu)合计2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国(guó)内旅游(yóu)收入1480.56亿元(yuán)，同比增长128.90％，按可比口径(jìng)恢复至2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭袭击？

　　据俄(é)新社报道(dào)，当地时间(jiān)5月3日凌晨(chén)，乌克(kè)兰(lán)试(shì)图用无(wú)人(rén)机(jī)袭击(jī)克里姆林宫(gōng)。

　　据报(bào)道，当晚(wǎn)两架无人机(jī)瞄准了(le)克里姆林宫(gōng)，俄军方和特种部队及时采(cǎi)取行(xíng)动，并使用电子对抗(kàng)系统(tǒng)，使这两(liǎng)架无人机(jī)出现异常(cháng)，未能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯(sī)总统普京没有因袭击受伤，其工作日程(chéng)将照常(cháng)进行。 掉落(luò)的无人(rén)机碎片(piàn)也没有造成(chéng)人员伤亡。

　　俄(é)总统新闻(wén)秘(mì)书佩斯科夫称，乌克兰无人机试图(tú)发动(dòng)袭(xí)击时普京不在克(kè)里姆林宫中。 他表示，普京(jīng)3日在位于莫斯(sī)科州(zhōu)的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄(é)方保留在(zài)合适的时间(jiān)和地点采取回应措施的权利。

　　另(lìng)据(jù)俄新社(shè)5月3日报道(dào)，俄罗斯首(shǒu)都莫斯科(kē)自当日起禁止放(fàng)飞(fēi)无人机，经政(zhèng)府批准的除外(wài)。 莫(mò)斯科市长索比亚宁表示，这一决定是为了防(fáng)止未经授权使用(yòng)无人机，避免(miǎn)妨碍执法(fǎ)机构的工作。

　　据法新(xīn)社当(dāng)地(dì)时间3日报道，乌克兰方面表示“没有参与”对克里姆林宫的无人机袭击。

　　另(lìng)据(jù)俄罗斯《生(shēng)意(yì)人报(bào)》网站消息(xī)，针对无(wú)人机试(shì)图袭(xí)击俄罗斯克里姆林宫一事，乌总(zǒng)统(tǒng)新闻(wén)秘书谢尔盖？尼基福罗(luó)表示，乌(wū)方没有关于袭击的信(xìn)息。

　　据俄(é)新社3日(rì)报(bào)道，俄(é)罗斯国(guó)家(jiā)杜马议员米哈伊尔·谢列梅(méi)特接(jiē)受该媒体采访时，呼(hū)吁俄(é)军对乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基位于(yú)基(jī)辅的官邸进行导弹(dàn)打击(jī)，作为对乌方企图使(shǐ)用无人(rén)机袭击(jī)克宫的回(huí)应。

　　十大(dà)券商最新(xīn)研判

　　1、中信证券：从失衡到(dào)平(píng)稳(wěn)，布局(jú)业绩驱动的五月行情凶猛的意思是什么 凶猛的近义词ong>

　　4月A股经(jīng)历了AI主(zhǔ)题行情诱(yòu)发(fā)的过度博弈和心态失衡，市场大(dà)幅动荡。进入5月，国内的经济、政策和外部环境相比4月继续不断改善，投(tóu)资(zī)者对(duì)经济的预(yù)期将在微观体验(yàn)、宏观数据、A股业绩(jì)三(sān)个层(céng)面实现统一，投资者心态(tài)也将逐步从短暂失衡趋向平(píng)稳，市场依然处(chù)于全年(nián)第二个关键做多窗口，财报季结束后(hòu)，市(shì)场将步入业绩驱(qū)动的行(xíng)情阶段，配(pèi)置思路上建议坚持(chí)高切低(dī)，关注上半年景气持续(xù)改(gǎi)善的品种。

　　首先，政治局(jú)会议提振市场信(xìn)心(xīn)，扩内需(xū)仍是着力重点，政(zhèng)策(cè)预期(qī)回归理(lǐ)性，经(jīng)济内生(shēng)动能稳步修复，并将得到同比和(hé)高频数据(jù)验证；外部流动性拐(guǎi)点明确，美国银行业风险不断发酵，但预计(jì)对A股实质影(yǐng)响十分有限。其次，财报季数据显示(shì)，A股业绩跨年(nián)筑底特征明显(xiǎn)，全年逐季(jì)改(gǎi)善的(de)趋势显现(xiàn)，其中行(xíng)业的结构性亮点日益清(qīng)晰(xī)，经(jīng)济预期5月将(jiāng)在微观(guān)体验、宏(hóng)观(guān)数据(jù)、A股业绩三(sān)个层面统一(yī)，夯(hāng)实市场(chǎng)上行(xíng)基础。最后，预计5月A股仍处于(yú)今年第二个(gè)关键做多窗口中(zhōng)，并将步入业绩驱动的行情阶段(duàn)，投资者心态由短暂失衡(héng)趋向平稳。

　　配(pèi)置上，建议紧扣业绩主线，重点布(bù)局(jú)医药(yào)、数字经济(jì)和(hé)“一(yī)带(dài)一(yī)路”板块中有业绩亮点(diǎn)的(de)品种，以及其他板块中一季度业绩明(míng)显改(gǎi)善，且在二季(jì)度有望持续的(de)细分行业。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股有望相比全球(qiú)市场显现相(xiāng)对韧性

　　中金策略(lüè)团队5月3日表示，节后A股有望相比(bǐ)全球市场显(xiǎn)现相对韧性。主要(yào)基于：1）经济复苏势头(tóu)尚(shàng)不(bù)稳固，政策(cè)有望延续稳(wěn)中(zhōng)求进基调。2）上市公司业(yè)绩低迷期已过。3）海外风险(xiǎn)需要密切关注，如若应对得当(dāng)，对A股影响可能有限。上述因素(sù)结合当前(qián)A股市场整体估值水(shuǐ)平不高仍(réng)处于历(lì)史中低位，A股节后两(liǎng)个(gè)交凶猛的意思是什么 凶猛的近义词易日(rì)虽受节假期间的事件性因素(sù)影响可能有所(suǒ)波动，但对后市(shì)整体表(biǎo)现不用(yòng)过于谨慎，当前位置市场机会仍大于(yú)风(fēng)险。

　　3、中信建(jiàn)投策略：耐(nài)心等待，低位把握

　　一季(jì)度全(quán)A营(yíng)收增速(sù)等指标仍(réng)在探底，五一出行恢复亮眼，但制(zhì)造业(yè)PMI已露出疲(pí)态，海外处(chù)于多(duō)事之(zhī)秋，高(gāo)利率(lǜ)环境(jìng)下美(měi)国(guó)银行风险事件频发，衰退(tuì)风险上升。市场处于再平(píng)衡期，低位把握再布局机(jī)会；短期结构上(shàng)关注在低(dī)位资(zī)产中寻找景气稳定或好于预期方(fāng)向，中期(qī)线索在(zài)于科技周期与复苏链中的弹性方向。行业重点关注(zhù)：医药、传媒、通信、餐(cān)饮链（预制菜、啤酒）、军(jūn)工、新(xīn)能源等。主题重点(diǎn)关注：一(yī)带一(yī)路(lù)、数(shù)据要素(sù)等。

　　4、海通策(cè)略：均衡(héng)以待

　　①22/10以来(lái)是牛(niú)市初期，对比(bǐ)历史(shǐ)，这次牛市第一波上(shàng)涨的结构分化更(gèng)显(xiǎn)著。②牛市(shì)初期类似春(chūn)天，市场有所反复很正常，短期政策和业绩因素影响下，行(xíng)业或更(gèng)均衡。③数字经(jīng)济是全(quán)年主线，后(hòu)续或(huò)依据(jù)基本面去伪存真，阶(jiē)段(duàn)性关注复苏的部分(fēn)消(xiāo)费。

　　5、波动率已经(jīng)回归 | 民生(shēng)策略

　　往后看，核(hé)心资产(chǎn)、海外映射的科技和大宗商品都将被(bèi)海外逐(zhú)级放大的宏观波(bō)动所影响。我们的(de)资(zī)源(yuán)+重资产组(zǔ)合短(duǎn)期驱(qū)动逻辑建(jiàn)议以(yǐ)“红利+中特(tè)估”为主(zhǔ)导，以等待通胀逻辑的回(huí)归(guī)。重(zhòng)资产国(guó)企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金(jīn)、铜），交(jiāo)通运输(shū)（油运、干散运、港口、公路）；近期(qī)场景(jǐng)消费正在展现出成为未来经济增长新动能的(de)潜力，推荐中低端消费、县域消(xiāo)费；以(yǐ)“宁组合”为代表的赛道板块有望企稳(wěn)。

　　6、兴证策略：五一前后市场表(biǎo)现如(rú)何？行业(yè)胜率(lǜ)如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场上(shàng)涨概率较节前明显(xiǎn)提(tí)升(shēng)。以(yǐ)全A指数为代表(biǎo)，节前1周、1个月指(zhǐ)数大(dà)多震荡调整，上涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个月上涨概率则大幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节(jié)后1个月(yuè)食品(pǐn)饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家(jiā)用(yòng)电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品(pǐn)饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)居前。

　　7、华西策略：“五一”假(jiǎ)期间全球大类资产(chǎn)波(bō)动以及背后释放的(de)信号

　　国内复苏延续(xù)，支撑A股指数震荡上移。从“五一”前后大类(lèi)资产表现来看，全球(qiú)主要(yào)权益市场及原油(yóu)等大宗商(shāng)品走弱(ruò)，美债收益率下(xià)行，黄(huáng)金价格走强，表明海外市场“衰退交易”有(yǒu)所升温(wēn)。美欧一(yī)季(jì)度经济增速(sù)不(bù)及市场预期，美国(guó)银行业危机(jī)和两(liǎng)党债务上(shàng)限(xiàn)博弈使得海外风险偏好有所回(huí)落(luò)，同时(shí)也促使美联(lián)储更快转向鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期(qī)消费数据，国内服(fú)务(wù)消费大幅回升，但地产销售复苏偏缓，4月制(zhì)造业PMI回落也(yě)表(biǎo)明国内(nèi)经济(jì)仍处(chù)于复苏早期。4月政治局会议强(qiáng)调(diào)“当前经(jīng)济(jì)运行(xíng)好转主要是恢复性的，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不足”，因此总量政策收紧(jǐn)风险不大，企(qǐ)业盈利上行(xíng)将支(zhī)撑A股指数震荡上移(yí)。结构上，政治局会议首提(tí)“重视通用人工智能发展”，全球产业(yè)催(cuī)化和国内政策驱(qū)动的数字(zì)经济行情或反复(fù)活(huó)跃。

　　8、战术(shù)调整何时结束(shù)？| 信达策略

　　3月-4月万(wàn)得全A指数整体是(shì)震荡下行(xíng)的，是去(qù)年底(dǐ)熊(xióng)市(shì)结束后(hòu)，指数的(de)第一次长(zhǎng)时间回撤，可以(yǐ)类比历史(shǐ)上(shàng)牛(niú)市第一年中的战术(shù)性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月(yuè)，是牛市第一(yī)年中的(de)第(dì)一次战术性回撤，时间约2个月，起(qǐ)始和结束(shù)的拐(guǎi)点(diǎn)，均与高频经济指标和预期的(de)边际变化同步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤整体(tǐ)时间是3个(gè)半月，由于经济比(bǐ)2016年弱(ruò)很多，所以(yǐ)主跌阶(jiē)段完成后还(hái)出现了2个月的底(dǐ)部震荡，整体回(huí)撤(chè)持续的时间比2016年(nián)更久。

　　今年(nián)3月以来(lái)，股市、债市(shì)和商品市(shì)场的表现，均表明(míng)资本(běn)市场对(duì)经济的(de)判新偏向认(rèn)为Q1的经济回升可能不会持续太(tài)久，或者至少Q2可(kě)能不会(huì)持续(xù)。从最新的PMI数据来(lái)看，4月份确实出现(xiàn)了较为明显的下降。这一下降背后我(wǒ)们(men)认为可能(néng)主要有两个短期(qī)原(yuán)因:（1）每年4月PMI数据(jù)均会季(jì)节性回落(luò)；（2）根据历史经验，疫(yì)情后(hòu)第一个季度经济(jì)数据(jù)最(zuì)容易恢复，4月开始经济进入疫后第(dì)二个(gè)季度。PMI数据、商品价格、海外经济担(dān)心(xīn)等因素(sù)，可能会让4-5月的经济数据(jù)很难超(chāo)预(yù)期。由此(cǐ)导致(zhì)这一次市场(chǎng)的战术调整虽然(rán)可能已经(jīng)完成大部分，但由于缺(quē)乏数据(jù)改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五(wǔ)次“赛道大切(qiè)换(huàn)”

　　我们或已正站在(zài)新一轮(lún)牛市(shì)起点之上，短期的迷(mí)雾(wù)掩盖不了长期的坦途，把握“上证50高股息央(yāng)国(guó)企(qǐ)+科创50赛道(dào)大切换”。5月(yuè)的迷雾在增(zēng)加(jiā)：回落的PMI和长端利率、反复(fù)的美联储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季报业绩；但中期的坦(tǎn)途较为明确：经济温(wēn)和复苏、美(měi)联储年内结束加息(xī)、A股市场估值极低、产业趋势明确、机构赛(sài)道大切换向(xiàng)TMT。看长做(zuò)短(duǎn)，如何应对(duì)短期(qī)迷雾？5月建(jiàn)议重点关注上(shàng)证(zhèng)50高股息央国企，央国企指(zhǐ)数和ETF后续将发行(xíng)、迎来增(zēng)量资金行情，高(gāo)股息(xī)组合在经济偏弱、利率下行环境下获取(qǔ)超额收益（13只被指数集中(zhōng)覆盖的高股息央国企见正文）。此外Q1基金持仓(cāng)呈现机构赛道的(de)第五次大切(qiè)换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明(míng)显(xiǎn)调整，是进一步加(jiā)配的良机，其中以科创50方(fāng)向最(zuì)为关键。若美联储能够在(zài)5月完成最后(hòu)一次加息，中美摩擦(cā)有(yǒu)所(suǒ)缓和，将极大地利(lì)于新兴市场（A股和港股(gǔ)）、尤(yóu)其成长股表现。

　　10、招商(shāng)策(cè)略(lüè)：盛夏攻(gōng)势，科(kē)创再起