为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得(dé)好的(de)回报，上(shàng)市(shì)公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引(什么是等量关系式，什么是等量关系四年级yǐn)发(fā)市场关注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独(dú)墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利(lì)用资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等(děng)人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一方(fāng)存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的(de)控制关(guān)系、委托(tuō)理财关(guān)系等提(tí)出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环(huán)相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过二级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意(yì)图和(hé)目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合(hé)影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后(hòu)续的合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及(jí)处罚(fá)时将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市(shì)后，该(gāi)部(bù)分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不(bù)予(yǔ)处(c什么是等量关系式，什么是等量关系四年级hù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相(xiāng)关(guān)银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持(chí)所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和(hé)法律依(yī)据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实(shí)际(jì)控制人(rén)，未如(rú)实告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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