总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投(tóu)资(zī)带(dài)来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一(yī)步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配(pèi)套产品体系(xì)、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实(shí)施了(le)投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场多空平(píng)衡(héng)机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有(范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳(wěn)定现货(huò)市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权(quán)品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和(hé)投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第(dì)二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动率投(tóu)资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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