30年“不(bù)败”的可(kě)转债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债(zhài)历史上从(cóng)未有过如此低(dī)价可转债，与(yǔ)此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析认为，资(zī)金开始(shǐ)担心退市(shì)和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续(xù)不乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上证指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超(chāo)1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多(duō)数板(bǎn)块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只上涨，成(chéng)交额(é)8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆(nì)势飘(piāo)红上涨。

　　不过(guò)北(běi)上资金却是(shì)逆势抄(chāo)底(dǐ)，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债(zhài)面临退市

　　带崩(bēng)整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市历史，在(zài)今(jīn)年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告(gào)公司(sī)和蓝(lán)盾转债被告(gào)知(zhī)要退(tuì)市，打破(pò)了(le)30年来的可转债没有出现(xiàn)正股和转(zhuǎn)债退(tuì)市的历史(shǐ)。接(jiē)着没几天，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面(miàn)值退市(shì)，搜特转债持续(xù)暴(bào)跌，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特转债(zhài)还在交(jiāo)易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转(zhuǎn)债(zhài)如(rú)今只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特转(zhuǎn)债(zhài)的正股*ST搜(sōu)特还在一(yī)字跌停，最(zuì)新(xīn)收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的退市情(qíng)形，以及(jí)可(kě)能面临的(de)违(wéi)约。彻底带(dài)崩(bēng)了整(zhěng)个低(dī)价转债，过去的双低策略似乎也不(bù)再(zài)奏效(xiào)。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而(ér)正(zhèng)股(gǔ)思创医(yī)惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医(yī)疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价(jià)格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一(yī)年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有(yǒu)转债价格低(dī)于100元。如今是多(duō)只接连(lián)闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧烈

　　上证(zhèng)指数(shù)周二(èr)在券商、银(yín)行等金融(róng)股带动之(zhī)下，一度(dù)冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然(rán)后持续(xù)下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘(pán)一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期市(shì)场波动加剧(jù)，资金分歧(qí)较大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近日策(cè)略点评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量(liàng)明显+票据(jù)利(lì)率下行，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷(dài)在(zài)1Q脉冲式修复过后明显走(zǒu)弱(ruò)，单月新(xīn)增创历史(shǐ)新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部(bù)门中长贷(dài)仍在修(xiū)复→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据(jù)反映的(de)制造(zào)业(yè)库存(cún)及(jí)产能周期位置看(kàn)，弹(dàn)性或有限。金融数(shù)据(jù)再次印证复苏成色需(xū)巩固，或(huò)提(tí)升政策(cè)加码“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基金近(jìn)日也表示(shì)，后续来看市(shì)场回(h三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默uí)落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相(xiāng)对强劲的需求均支撑了(le)外需，内需同(tóng)样在修复(fù)下(xià)市场分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动(dòng)性仍然(rán)偏(piān)好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍(réng)然强调稳增长，应对(duì)弱(ruò)复苏下流(liú)动性大概(gài)率仍然维(wéi)持宽(kuān)松(sōng)，同样仍可能有增量政策(cè)出台，对市场均是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已(yǐ)定价(jià)美(měi)三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存(cún)在区域银(yín)行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下行下(xià)，后续海外(wài)流动性难(nán)更(gèng)紧，外资(zī)对国内市场的(de)流出压(yā)力(lì)不大。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，权重(zhòng)板(bǎn)块内部的分化，热(rè)门板块交易性的波动是指(zhǐ)数调整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵(hē三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默)护延续、外(wài)资流出(chū)压力不大(dà)下(xià)市场无大风险，震荡修复延续(xù)。

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