钠电池(chí)产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺(yì)科技是(shì)真跨界还是奢望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎(hū)已(yǐ)经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产(chǎn)商传艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨(kuà)界钠(nà)电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题(tí)材搭配公司释放钠电池(chí)项(xiàng)目进展的“积(jī)极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺(cì)激着传艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末(mò)以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路(lù)完全(quán)失(shī)灵，股价(jià)又在4个多(duō)月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿(yì)元定(dìng)增预案(àn)投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价(jià)过(guò)山车式的涨跌折射的是市场对(duì)传艺科(kē)技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划(huà)产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上(shàng)，夸下海口的产能又(yòu)该如何消化(huà)？过往(wǎng)投资计划频(pín)频“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进”的新(xīn)项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池同时(shí)期(qī)萌芽(yá)，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密(mì)度较(jiào)低，导致其研发进(jìn)度大大落后(hòu)于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技(jì)术完(wán)成(chéng)突破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之(zhī)一(yī)重回人们(men)重视(shì)。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德时(shí)代(dài)推出(chū)第一代钠离(lí)子电(diàn)池，掀(xiān)起(qǐ)钠电风(fēng)潮，并(bìng)将风口带到了(le)A股市(shì)场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年6月22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子(zi)公司江(jiāng)苏智纬电子(zi)科(kē)技有(yǒu)限公司（以下简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫(pò)不及待(dài)召开电话会(huì)议，向(xiàng)合计(jì)64名分(fēn)析师(shī)和个人投资者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根据规划，传(chuán)艺(yì)科技钠电池项目(mù)中试线2022年投(tóu)产，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产，二(èr)期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界(jiè)后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值快速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前(qián)，传艺科技(jì)开始有意无意(yì)地(dì)“主动(dòng)”披露钠(nà)电项目进展，而公司股价也往往在公(gōng)告(gào)披(pī)露后录(lù)得(dé)大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的(de)温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价(jià)开(kāi)始掉头向下，无(wú)论其如(rú)何发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风(fēng)浪，反而(ér)随(suí)着时间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的(de)是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会(huì)并在《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表(biǎo)》中对(duì)外(wài)发布(bù)钠(nà)电池业务(wù)未来规划、技术水(shuǐ)平等(děng)涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深(shēn)圳证(zhèng)券交易所关注(zhù)函(hán)回复的公告(gào)》补充披露(lù)相(xiāng)关事项，传(chuán)艺(yì)科(kē)技及公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟民(mín)、时任董秘(mì)许(xǔ)小丽还遭深交所通报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背(bèi)后纵有游资(zī)推波助澜，但归根结(jié)底(dǐ)还是其资金有限(xiàn)与钠电(diàn)产能规划“大跃进(jìn)”不(bù)匹(pǐ)配无法让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预(yù)案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而(ér)根据公司此(cǐ)前对交易(yì)所回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠(nà)电池(chí)项目的(de)投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装修及设备成(chéng)本约50亿(yì)元。

　　实际上，传(chuán)艺科技(jì)规划的钠电产能(néng)远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微消息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优(yōu)势，投资50亿(yì)元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时(shí)间，新上(shàng)钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万(wàn)吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月(yuè)底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演(yǎn)讲时提到的(de)钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的说法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需要更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就需要(yào)40亿元的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬动(dòng)动辄几(jǐ)十亿的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技主营输(shū)入类设备和(hé)印制电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费(fèi)电子(zi)零组件，具(jù)体包括笔记(jì)本(běn)/台(tái)式(shì)机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设备及(jí)通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公(gōng)司经营规模(mó)不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍。但盈利(lì)并(bìng)未同(tóng)步(bù)，上市当年公司归母净(jìng)利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随(suí)着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达(dá)到(dào)了9000万元，净利润增长乏(fá)力(lì)可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上(shàng)的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司(sī)货(huò)币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投(tóu)资(zī)钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函(hán)中，传艺科(kē)技(jì)曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未(wèi)使用额(é)度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电(diàn)项目时(shí)自(zì)有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交(jiāo)所的回函(hán)

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就(jiù)是准(zhǔn)备靠银行(xíng)贷款解(jiě)决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增(zēng)加10亿元(yuán)左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商(shāng)银行、农业银(yín)行等组(zǔ)成的联(lián)合银团申请不(bù)超过20亿元的项目(mù)贷款(kuǎn)，用(yòng)于公司钠电池项目。根据最新的调(diào)研记录，“截至目前(qián)，牵(qiān)头银行已审批(pī)通过，参团银行(xíng)处于正常的审批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度向特定(dìng)对象(xiàng)发(fā)行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技(jì)甚至将(jiāng)2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传(chuán)艺科(kē)技10GWh钠电项(xiàng)目只能依(yī)赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提(tí)到的另外(wài)8GWh的(de)项目资金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低(dī)于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项目计(jì)划到2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效后(hòu)，可(kě)实现年(nián)销售250亿元。”若传艺(yì)科技(jì)的(de)钠电项目(mù)真如(rú)邹伟(wěi)民在近日的演讲中所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几年(nián)后公司(sī)营(yíng)收将在当前基(jī)础上翻(fān)十几(jǐ)倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场对这个故事并不再买账，除了资金(jīn)实力有限(xiàn)公(gōng)司外，核心还在(zài)其大干快上后(hòu)产(chǎn)能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的(de)2023年(nián)，包(bāo)括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的(de)参数和(hé)性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相(xiāng)上(shàng)下，但(dàn)宁德时代(dài)落地奇(qí)瑞车型(xíng)、华语新(xīn)能源配(pèi)套(tào)雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们已经走在前面(miàn)，率先在(zài)两(liǎng)轮电动车(chē)和低速(sù)电动车领域实现(xiàn)装车应用(yòng)。而传艺科(kē)技除(chú)了在岁末年初(chū)公告与(yǔ)中祥航(háng)业(yè)、江苏(sū)新能源、德博新能源(yuán)签订项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都(dōu)以“目(mù)前订单下游运用(yòng)覆盖(gài)储能、低速电动(dòng)车及电(diàn)动工具等(děng)多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的(de)反馈普遍较(jiào)为良好，并已与(yǔ)多名客(kè)户签订了销售订(dìng)单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回(huí)复。至于具(jù)体的客户名称(chēng)和订单金额，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业部钠(nà)电池分析师(shī)汪(wāng)奇告诉(sù)钛(tài)媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预(yù)计(jì)钠电池(chí)产能将(jiāng)增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今(jīn)年钠(nà)电池落地(dì)产(chǎn)能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池(chí)行业产(chǎn)能利用率，钠(nà)电池落地的产能中可以实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下(xià)来(lái)才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量应用(yòng)到多元化(huà)场景。

　　然(rán)传艺科技(jì)却十分自(zì)信，其(qí)在调研记(jì)录(lù)中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占(zhàn)去了(le)2023年钠电池市场(chǎng)的绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年(nián)的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替(tì)代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下(xià)跌会否影响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安(ān)全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠(nà)离子的发(fā)展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一定要发展，因(yīn)为它(tā)是锂离子电(diàn)池的一(yī)个有(yǒu)益(yì)的(de)补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和钠(nà)电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电量(liàng)产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛(tài)媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量(liàng)密(mì)度的也接近(jìn)三元(yuán)523电(diàn)池。目(mù)前电(diàn)碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所(suǒ)以(yǐ)目前已经(jīng)和钠电池成本基(jī)本相当(dāng)；而(ér)由于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目(mù)前铁(tiě)锂和锰酸锂等电(diàn)池成(chéng)本已经优于钠(nà)电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池(chí)对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍(biàn)认为钠电池(chí)还有降(jiàng)本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂(mào)就告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料(liào)价(jià)格可降至(zhì)5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并(bìng)且随(suí)着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本(běn)临界(jiè)点仍有进一步(bù)下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量(liàng)密度(dù)的限制，使得碳酸锂价(jià)格(gé)在15万以上时(shí)，成(chéng)熟后的钠(nà)离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时(shí)，钠(nà)离子电池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池的(de)企业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化进程(chéng)。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池(chí)利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技(jì)为例(lì)，其在1月(yuè)9日的调(diào)研记录中曾(céng)表示(shì)，公司(sī)钠电池定价(jià)主要根据碳酸(suān)锂的价格，一般给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格波(bō)动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资定力(lì) 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技(jì)项目投资(zī)的定(dìng)力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现(xiàn)，传(chuán)艺(yì)科技在(zài)投(tóu)资上缺乏(fá)长(zhǎng)远定力，临时“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目、轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的实施(shī)地点(diǎn)从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该(gā越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》i)项目(mù)的实(shí)施地点变(biàn)更为重(zhòng)庆(qìng)市合(hé)川(chuān)区工业(yè)园区(qū)核心区高(gāo)阳路30号(hào)，实施主体则从传艺科技变(biàn)为(wèi)全资子公司重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩(shèng)余资金全部投入轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目的建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制电(diàn)路板建(jiàn)设项目。但次(cì)年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施(shī)地点由江苏(sū)省高邮市经开区凌(líng)波路33号改(gǎi)建至江苏省(shěng)高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路(lù)49号的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募(mù)资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于(yú)投入“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更募投(tóu)计划的(de)地点、资金(jīn)乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的后果就是原有的(de)投入打水飘(piāo)、投资效率低下以及建成(chéng)项目实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目(mù)建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年可实(shí)现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿(yì)元(yuán)。定(dìng)期报(bào)告显示，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增方(fāng)案(àn)，年产18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该项目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、20越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》22年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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