财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年一季报披露完成，多位(wèi)知(zhī)名基金(jīn)经(jīng)理大(dà)幅调仓换股的动向和投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)，刘(liú)彦春则加仓海(hǎi)康威(wēi)视、美的集团、腾讯(xùn)控(kòng)股，谢治宇布(bù)局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股份(fèn)、中际(jì)旭创、澜(lán)起科(kē)技、中国移(yí)动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环(huán)科技(jì)-U，常处于风口浪尖的葛(gé)兰，也(yě)开始(shǐ)布局(jú)人(rén)工智能，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概念股(gǔ)。

　　在人工智能大行(xíng)其道的首季，包(bāo)括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶(dǐng)流开始追(zhuī)逐AI，另一面(miàn)，一些专(zhuān)注长期成(chéng)长(zhǎng)价值的基金(jīn)经(jīng)理仍坚守新能(néng)源，如(rú)曾(céng)经的(de)公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人(rén)追逐成了(le)风(fēng)

　　2023年(nián)一季度，是(shì)人工智能的盛典。面(miàn)对火出天际的AI赛道，究竟是应(yīng)该(gāi)与其共舞，还是(shì)不为所动继(jì)续坚(jiān)守(shǒu)“初心”？

　　观察一季报的(de)调仓(cāng)换股，可见越(yuè)来越多的基金经理选择了前者。“不买AI就是等(děng)死(sǐ)，追(zhuī)买AI可能(néng)是(shì)找(zhǎo)死，横竖都是死，不如搏一把再死，也(yě)许富贵险中求(qiú)呢”，是行业心态的生(shēng)动写(xiě)照。

　　光大证券统计数(shù)自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查据也证明了这一(yī)点，公募基(jī)金一季度(dù)大幅加(jiā)仓TMT板块(kuài)中的(de)计算机和通(tōng)信(xìn)行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏(piān)股基(jī)金(jīn)重仓股在(zài)TMT板块配置市值4707亿(yì)元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经(jīng)理(lǐ)布局AI。具体来看，中欧阿尔(ěr)法混合一(yī)季度(dù)大手(shǒu)笔新(xīn)进中芯国际、上海电(diàn)影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只中欧研究(jiū)精(jīng)选混合(hé)一季度新进金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧明(míng)睿新起点混合一(yī)季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪(jì)的仓位(wèi)从0.46万(wàn)股加到28.53万股，金山办公(gōng)的仓位(wèi)从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述(shù)调(diào)仓换股中也能看出葛兰的(de)人工智(zhì)能投资方向——从AI上游的芯片(piàn)、到算力(lì)以及终端的(de)应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而知全(quán)豹，葛(gé)兰的操作只是公募基金经理加(jiā)仓AI的一个缩(suō)影。从各位知名基金经(jīng)理调仓动向可以看出(chū)，大(dà)家(jiā)都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文也(yě)在一季(jì)报中也提到，随(suí)着ChatGPT的横(héng)空出世，海外(wài)大模(mó)型以及相关人工(gōng)智能的(de)产业(yè)趋势(shì)受到(dào)市(shì)场(chǎng)关注，并很快扩(kuò)散到国内产业界，市(shì)场聚焦(jiāo)于上游(yóu)算力、传输和下游运用，在经济复苏相对温和的情(qíng)景下，计(jì)算机、通讯(xùn)、传媒(méi)、电子(zi)行业受(shòu)到各方资金的(de)追捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万达电影新入他所(suǒ)管(guǎn)理的中欧(ōu)新趋势十大重仓股，中欧(ōu)洞(dòng)见一年持有则加仓了(le)立(lì)讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿新(xīn)常态则加仓(cāng)深信服(fú)等(děng)。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份等(děng)AI热股(gǔ)均为新晋(jìn)兴(xīng)全合润重(zhòng)仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)板块带(dài)动(dòng)的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此前招商(shāng)证(zhèng)券研报称，从(cóng)历史上来看，30％是(shì)主(zhǔ)动偏股(gǔ)公募基金大类行(xíng)业配置比例一个很重要(yào)的临界值，往往预示着某个板(bǎn)块进入过热阶段。截至2023年一(yī)季度末(mò)，主动偏股(gǔ)公募基金对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安(ān)全距(jù)离。从这点(diǎn)看，基金经(jīng)理对于TMT来说(shuō)仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候(hòu)成(chéng)了景

　　在(zài)“追风”的另(lìng)一面，仍有一(yī)部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部(bù)分试图低(dī)位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公(gōng)募(mù)状元刘格菘。据了解(jiě)，广发基金成长团队(duì)对新能(néng)源的钟爱业内闻名，最新披露的一季(jì)报中也(yě)证实了(le)他(tā)们的“坚(jiān)守(shǒu)初(chū)心”。

　　当年的冠军基金广发(fā)双擎(qíng)升级，从其十大重仓股来看，前五大重仓股(gǔ)的占比(bǐ)均超过了(le)8.5％，分别(bié)是晶(jīng)澳科技(jì)、阳(yáng)光电源(yuán)、亿(yì)纬锂能(néng)、隆基(jī)绿能(néng)，圣邦股份，均(jūn)属于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣(róng)盛(shèng)石化等个股，且新晋晶(jīng)科能源为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报表达了仍对新能源保持(chí)信心，“我们对本产品重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保持相对乐观，投(tóu)资(zī)中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的(de)公司(sī)。经过调整(zhěng)，行(xíng)业估值水平已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定价中未(wèi)被(bèi)充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远成长价值混合前十大重仓股分别为中国移(yí)动、宁德时代、三安光(guāng)电(diàn)、通威股份、万华(huá)化(huà)学、广(guǎng)汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金(jīn)增(zēng)持了宁德时代、通威股份、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值(zhí)得(dé)关注的是，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混(hùn)合也加仓了新能源，如晶科能(néng)源、锦(jǐn)浪科技、东方电(diàn)缆等。他表(biǎo)示(shì)，“我们曾(céng)经提到了新能源(yuán)板块的一些(xiē)风险点，这(zhè)些风险点在(zài)经过大半年的消化后，在这个估值分位以及(jí)股价位置下，我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)新(xīn)能源板块的风险因(yīn)素已(yǐ)经充分释放，目前这个时(shí)间(jiān)段(duàn)，新(xīn)能源非常具(jù)有(yǒu)吸(xī)引力。在一季度我们对(duì)于电动车、光伏(fú)、储能(néng)、海(hǎi)风(fēng)的一(yī)些(xiē)标(biāo)的，都增(zēng)加了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事(shì)，过度的热情在某个阶段总(zǒng)会(huì)消(xiāo)退。”

　　实际上(shàng)，许多(duō)基金(jīn)经(jīng)理在(zài)AI的“大风”之下(xià)，并没有(yǒu)选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财(cái)联社记者(zhě)采访时(shí)提到，他曾重(zhòng)点关注(zhù)过TMT板(bǎn)块，但并(bìng)不(bù)喜(xǐ)欢去追逐(zhú)风口，他选择(zé)会(huì)在全市场(chǎng)做(zuò)行业轮动，在操作上绝对不是去捕捉每个(gè)时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去，不确定性来的(de)时(shí)候，无论是基金经理个人还(hái)是投资者，其(qí)实都是无法承受的。所以(yǐ)，任何一个行业，即使你再(zài)看好，也(yě)要控制(zhì)持有比例，分(fēn)散风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表示暂(zàn)时无法预测其(qí)兑现(xiàn)节奏和(hé)时间，短期(qī)内(nèi)也很难在A股找到明显(xiǎn)的受(shòu)益(yì)标的，就(jiù)没有参与(yǔ)。不过(guò)他也认为这(zhè)自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查些股票的(de)估值(zhí)体系还在合理(lǐ)接受范围内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年一(yī)季(jì)度仍有不少(shǎo)基金经理重(zhòng)仓“押(yā)注”AI。在这(zhè)种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持(chí)TMT为全年(nián)市(shì)场主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器(qì)以及光模块等细分赛(sài)道将陆续迎来基本(běn)面的(de)确认(rèn)，中微观层面(miàn)上尚有空间，估值修复尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研报(bào)指(zhǐ)出，年初至(zhì)今(jīn)市场(chǎng)对AI关(guān)注度持(chí)续高企，上(shàng)一轮行情催化主要集中于大(dà)模型的突破进展(zhǎn)；而(ér)4月以来，我(wǒ)们观察到(dào)各个领(lǐng)域的应用厂商正加速AI融合应用产(chǎn)品的(de)研发和发布，其中办公场景进展(zhǎn)相对较快，我们(men)预(yù)计5月之(zhī)后将进入AI应用的加(jiā)速繁荣(róng)阶段(duàn)。我们持(chí)续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型三层(céng)中(zhōng)建议投资者优先关注应用(yòng)层(céng)投资机遇(yù)。

　　百亿(yì)私募大(dà)佬董(dǒng)承非也看好相(xiāng)关板(bǎn)块，他认(rèn)为，2011年之前(qián)是周期的时代，2011年之后是消费(fèi)的(de)时(shí)代(dài)，但未来10年，最牛的(de)资产是科技。他坦言，自己目前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市场人士也指(zhǐ)出(chū)，AI后续或有波动或调(diào)整(zhěng)。

　　中信建投(tóu)证券(quàn)策略首席分析师陈果，在(zài)A股二季度(dù)投(tóu)资策略会上提到(dào)“今(jīn)年大概(gài)率(lǜ)还是(shì)一个偏成(chéng)长风格占优，尤(yóu)其是很多科技股(gǔ)在过去几年(nián)其实没(méi)有(yǒu)太多的表(biǎo)现。以前我们讲茅指数(shù)、宁组合，其(qí)实TMT板块有很长(zhǎng)时间(jiān)没有太多表现(自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查xiàn)。今(jīn)年要推动(dòng)数字经济(jì)，今年半(bàn)导体周(zhōu)期要见底，本身今年科(kē)技股的机会(huì)是可(kě)以期(qī)待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应(yīng)该没有(yǒu)走(zǒu)完，但二季(jì)度可(kě)能会(huì)有一(yī)些波动。AI现在还(hái)是主题(tí)投(tóu)资阶段不太适合大多数的投资者，不适合在(zài)这个(gè)位置(zhì)上去追。”

　　广(guǎng)发(fā)证券研报(bào)中判断，本轮AI板块已进入第一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移(yí)动(dòng)互(hù)联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与(yǔ)幅度有限。对于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望(wàng)率(lǜ)先(xiān)实现业绩兑现的环节，即满足“自身(shēn)产业(yè)周期向上+AI加持下(xià)的(de)业绩(jì)增(zēng)厚机(jī)遇”的领域，比如，电(diàn)子、计(jì)算机、传媒、通信(xìn)。

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