财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波久(jiǔ)违(wéi)的反(fǎn)弹(dàn)，据上海钢(gāng)联发布数据(jù)显示，4月28日(rì)电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周(zhōu)五开始(shǐ)止跌(diē)企稳四个(gè)交易日后价格连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股(gǔ)本(běn)周三表(biǎo)现强势，融(róng)捷(jié)股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料(liào)最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超5％。海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带(dài)动购(gòu)车需(xū)求预(yù)期的提(tí)振(zhèn)。乘联会(huì)秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让(ràng)消费者感受到汽车消费的火热，提(tí)升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车(chē)企大(dà)幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望心态有望(wàng)逐渐改善(shàn)，市场开始预(yù)期5月需(xū)求(qiú)回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目(mù)前磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈价策略(lüè)上(shàng)以企稳为(wèi)主，不太可能进行降(jiàng)价(jià)。但未来，止(zhǐ)跌(diē)信号能否持续稳定，受多(duō)方因素影响。有产业(yè)人士分(fēn)析称，乐观来看(kàn)，国内(nèi)动力电(diàn)池厂商清(qīng)库存工作或到(dào)5月完(wán)结(jié)，届(jiè)时电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)库存水(shuǐ)平有望逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)，并带动上游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情况看(kàn)，一些电(diàn)池龙头企业5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一季度会(huì)有明显的提(tí)升(shēng)。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市(shì)场需(xū)求回暖已(yǐ)是大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次(cì)碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)属于阶(jiē)段性反(fǎn)弹还是(shì)底部反转，目(mù)前仍(réng)难以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面(miàn)还需要(yào)看终端需求是否真正回(huí)暖，”华南一(yī)家主流锂盐(yán)厂商内(nèi)部(bù)人士此前对财联社记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商(shāng)实际上从(cóng)去年四季度开始便启动大规模去库存举措，这(zhè)一举(jǔ)措在一季度实际上已经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至(zhì)健康水平，此(cǐ)前暂(zàn)停的(de)产线(xiàn)也(yě)已经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言(yán)，相关库(kù)存基(jī)本出清(qīng)，后续将根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。作为锂电产业的(de)风向(xiàng)标(biāo)，宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额来看(kàn)，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季度的(de)水平。材料价格(gé)和库存(cún)水平，两项关键的(de)指标也(yě)构成锂电(diàn)产业走(zǒu)向的关键，随价(jià)格企(qǐ)稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市场热议。就在26日召(zhào)开的(de)中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车(chē)工业(yè)协会常务副(fù)会长付炳锋指出，国(guó)内动力电池行业(yè)仍然存在一些(xiē)问(wèn)题，包括电池产业链分工，价值链分配问(wèn)题(tí)。“原(yuán)材(cái)料短期大幅下降(jiàng)也不是正常(cháng)的(de)现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是正(zhèng)常现(xiàn)象(xiàng)，行业要(yào)以之前大幅涨价为教训(xùn)，保(bǎo)证价(jià)值(zhí)链(liàn)的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些业内(nèi)人士和分(fēn)析(xī)师近期对锂盐价格(gé)未来走势进(jìn)行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号(hào)，一系列(liè)的数据验证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车(chē)市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上(shàng)提前(qián)透支(zhī)碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进(jìn)而导致(zhì)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库(kù)存(cún)阶段。从上游(yóu)材料(liào)价格变化来看(kàn)，近期碳酸(suān)锂价(jià)格率先实现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷(lín)酸锂、人造石(shí)墨、极(jí)片(piàn)粉等系列材料价格也出现(xiàn)企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)的另一关键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池(chí)厂商的库(kù)存(cún)也(yě)已经逐步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据(jù)高(gāo)工锂(lǐ)电了解，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位回退(tuì)，此(cǐ)前(qián)部分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经(jīng)重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游(yóu)车企(qǐ)已陆续重(zhòng)启订单，带动(dòng)产业需(xū)求回(huí)暖。从(cóng)终端新能源汽车市(shì)场表现上看(kàn)，年初的市场恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要来自车(chē)市(shì)的需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车(chē)销量数据(jù)来看(kàn)，其(qí)月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超(chāo)过往(wǎng)年(nián)。随(suí)着二三(sān)季度(dù)到来，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂电产(chǎn)业(yè)中上(shàng)游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度采(cǎi)购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订(dìng)单的集(jí)中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格(gé)可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内人(rén)士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电(diàn)池(chí)厂商对(duì)于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加清晰，市(shì)场预(yù)期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈(tán)判上会(huì)更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天奇股份、华(huá)友钴业等企业(yè)持续推(tuī)进电(diàn)池回收(shōu)布局，来自终端材料回收的产能也在(zài)稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据显(xiǎn)示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代(dài)的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的产(chǎn)业调整过程之(zhī)后(hòu)，整个锂电产(chǎn)业的运作模式(shì)正从(cóng)“大(dà)开(kāi)大合”的(de)波(bō)浪式变得更为平(píng)滑。从原材(cái)料(liào)到电池，再(zài)到下游车企，产业链各个环(huán)节的价格以及供需变(biàn)化也将(jiāng)变得更加平衡且具有(yǒu)可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上(shàng)游库(kù)存水平(píng)依旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有好(hǎo)转，但(dàn)是(shì)并(bìng)不足(zú)以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个(gè)下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材料的价(jià)格下(xià)跌过快，但这并不为业内人(rén)士所乐(lè)见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格跌去(qù)近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业一季度数(shù)据(jù)，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季(jì)度销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削(xuē)减至今(jīn)年(海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少nián)一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环(huán)比下降(jiàng)86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售卖(mài)碳酸(suān)锂的锂盐(yán)企业则(zé)命运分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周期(qī)中获得(dé)更(gèng)多市场(chǎng)份额，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂(lǐ)价下(xià)降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年追高(gāo)入局的(de)新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时(shí)代、1.23个(gè)比(bǐ)亚(yà)迪。业内人士(shì)表示(shì)，这一轮价格下(xià)降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最大的两个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业。它们(men)去年的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的(de)血，使他们更能承受价(jià)格下(xià)跌和可能(néng)的未(wèi)来亏损(sǔn)。这(zhè)两家公司也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业(yè)等公司入股的(de)海外(wài)锂矿资(zī)源开采成本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全(quán)球(qiú)最低水平(píng)。

　　但这(zhè)并不(bù)意(yì)味着，这两家公司(sī)能以低于(yú)5万元/吨的(de)价(jià)格(gé)采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易(yì)中，即使(shǐ)拥(yōng)有海外矿产的分销(xiāo)权(quán)或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长协确定，按(àn)市价定期调整。但能(néng)获得(dé)上游更低成(chéng)本的(de)资源，让这(zhè)两家大企业更能(néng)容(róng)忍低(dī)价，并能在(zài)上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下(xià)跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新(xīn)能源车市场(chǎng)海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少g>。不过锂价下降带(dài)来的连锁反应(yīng)，并不是一(yī)个下游获利，上游承(chéng)压的简单(dān)故事。作为碳酸(suān)锂的下(xià)游，宁德(dé)时代(dài)理论(lùn)上会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今年2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计划沦为鸡(jī)肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一些车企的(de)三年长单。另一层影响是，宁(níng)德时代今年(nián)5月(yuè)计划投(tóu)产的宜(yí)春锂矿很有(yǒu)可(kě)能(néng)一开采就亏损。