分析人士称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金(jīn)监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险管理(lǐ)、人(rén)员及(jí)系(xì)统配置、投资比例、交易行为、规(guī)模控制、申赎管(guǎn)理等多方(fāng)面对重要货(huò)币市场基(jī)金的基金管理人提出了更为严格审(shěn)慎的(de)要求(qiú)。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管(guǎn)理能(néng)力和透明度，降低(dī)投资风险。但是，可(kě)能会(huì)对(duì)部分追(zhuī)求高收(shōu)益的投资者造(zào)成(chéng)一定(dìng)影响。此外，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了要(yào)求(qiú)。

　　哪些(xiē)基(jī)金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币市(shì)场基金是指因基金(jīn)资(zī)产(chǎn)规模较大或者投资(zī)者人数较多、与其他(tā)金(jīn)融机构或者金融产品(pǐn)关联性较强，如发(fā)生重(zhòng)大风险，可能对资(zī)本市场(chǎng)和金(jīn)融体(tǐ)系产生重大不利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行(xíng)规定》，货币市场基金满足下列任一条件的(de)，基金管理(lǐ)人(rén)应当在10个工作日内主动向中国证(zhèng)监(jiān)会报(bào)告：基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数(shù)量连(lián)续20个(gè)交(jiāo)易日(rì)超(chāo)过5000万个；中国证监会认定的符合(hé)重要货币市(shì)场基金(jīn)特(tè)征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至2023年一季(jì)度(dù)末，市(shì)场上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币(bì)规模最大(dà)，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元(yuán)或者投资者数(shù)量大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管要(yào)求更加严格，基金管理人需要(yào)增强抗风险能力(lì)，并明确(què)风(fēng)险(xiǎn)防控与处置机制。这将(jiāng)促使基(jī)金(jīn)公司更(gèng)加(jiā)注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和产品合规性(xìng)，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的(de)利益。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》与资管(guǎn)新规一脉(mài)相(xiāng)承，都是(shì)为了(le)提升(shēng)资管(guǎn)机(jī)构的风险管理能力，实(shí)现风险分散化，防(fáng)止风险过度(dù)集中、对(duì)金(jīn)融(róng)安全产生(shēng)不利影响。在提升风控水平的(de)前提下，引导高收益产品(pǐn)打破(pò)刚兑，高(gāo)安全产品收益率回落至与其风(fēng)险相(xiāng)匹(pǐ)配的合(hé)理水(shuǐ)平(píng)。随(suí)着(zhe)资管(guǎn)新规的逐(zhú)步落地，回归本(běn)源的(de)主动类资管产品王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产迎来发展良机，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》明确了(le)重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的(de)附加(jiā)监管(guǎn)要求，指(zhǐ)出(chū)基金管(guǎn)理人应(yīng)当遵(zūn)循长期稳健的(de)经(jīng)营(yíng)和(hé)投资(zī)理(lǐ)念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机(jī)应对等(děng)方面的能(néng)力(lì)水平(píng)与重要货币(bì)市(shì)场基金管理规模相匹配，不(bù)得盲(máng)目扩张(zhāng)基(jī)金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的(de)基金经(jīng)理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金管(guǎn)理人的高级管理人(rén)员、基金经理等相关(guān)人员的(de)考核(hé)评价、薪酬激励(lì)等不(bù)得直(zhí)接或者间(jiān)接与重要货币市场基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投资运作指标(biāo)方(fāng)面，也(yě)需要满(mǎn)足多(duō)项要(yào)求。例如，持(chí)有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人资格的同一商业(yè)银行发行的(de)金融工具占基(jī)金(jīn)资产净(jìng)值的(de)比例不得超过(guò)15％；主(zhǔ)动(dòng)投(tóu)资于流动性受限(xiàn)资产(chǎn)的规模合(hé)计不得(dé)超过基(jī)金资(zī)产净(jìng)值的 5％；投资组合的(de)平均剩余期限不(bù)得超过(guò)90天；投资组(zǔ)合的(de)杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎(shèn)确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一(yī)投资(zī)者申购申(shēn)请(qǐng)后导致其持有份额超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方(fāng)面， 基金管理人(rén)、基金托管人(rén)每月从重要货(huò)币市场基金的管理费、托管费中计(jì)提(tí)的风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》是金(jīn)融防风险的重要(yào)举措。部分货币市场基金规模较大(dà)、投资者数(shù)量(liàng)较多，具(jù)有“牵一发而动全身(shēn)”的重要影响，当(dāng)出现风险(xiǎn)事件(jiàn)时，可能会(huì)对(duì)金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机(jī)制，还(hái)是从投(tóu)资比例、久(jiǔ)期(qī)、可变(biàn)现资产的限制，都是(shì)为了更高流动性考虑，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)防范(fàn)流动性风险的能力(lì)将进王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产(jìn)一步提(tí)升，将有效(xiào)防(fáng)止出现(xiàn)2016年(nián)部分(fēn)货币市场基金类似(shì)的(de)流动性风险事件(jiàn)。

　　制定(dìng)风(fēng)险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防控和(hé)监督管理(lǐ)机(jī)制方(fāng)面，《暂行规定》也做出了(le)明确(què)的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基金管(guǎn)理人应(yīng)当综合评估(gū)重要货币市场(chǎng)基金各类风险的(de)成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相关市(shì)场主(zhǔ)体(tǐ)共(gòng)同(tóng)制定合(hé)理有(yǒu)效的(de)风险应对预案(àn)。风险应对预案(àn)应当报中国证监会备(bèi)案，中国证(zhèng)监会对风险(xiǎn)应(yīng)对预案的有效(xiào)性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)牵头相关部门成立风险处(chù)置小组，督促(cù)基金管(guǎn)理人(rén)及(jí)相(xiāng)关市场主体依据风(fēng)险应对预案(àn)等对重要货币市场基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资者(zhě)有(yǒu)什么(me)影响？

　　有业(yè)内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力和透(tòu)明(míng)度，降低(dī)投资风险。但是，可能(néng)会对部分(fēn)投(tóu)资者造成一定影响，例如可(kě)能会对一(yī)些追求高收益的投资者造成(chéng)一定(dìng)冲击。此外，新规可能(néng)会导致一些货币基金规模较(jiào)小(xiǎo)的(de)产品退出市(shì)场，投资者需(xū)要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低风险(xiǎn)偏(piān)好的投(tóu)资者(zhě)。相(xiāng)对于(yú)其他资管产品，货币市场基(jī)金具有着投资者数(shù)量庞大，风险偏好(hǎo)较(jiào)低的特点。部分规(guī)模较大的货(huò)币(bì)规(guī)模基金如出(chū)现(xiàn)风(fēng)险事件，或(huò)将对社会(huì)稳定(dìng)产生不(bù)利(lì)影响。《暂(zàn)行规定》提升(shēng)了重(zhòng)要货币市场基金的(de)资(zī)产安(ān)全要求，有利(lì)于保护(hù)投资者利益(yì)。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，货币市场基(jī)金的规(guī)范化(huà)、标(biāo)准(zhǔn)化、投资(zī)分散化(huà)、安全化程(chéng)度(dù)将有(yǒu)提升(shēng)，未来是否在(zài)公布的重点货币(bì)基金(jīn)名录内，可能是投资者选择考量的潜在背书因(yīn)素之一(yī)。预计全市场货(huò)币市(shì)场基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的(de)产品体系结构(gòu)布(bù)局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

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