本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北(běi)交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，正是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招(zhāo)募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升空间。随(suí)着市(shì)场流(liú)动(dòng)性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报(bào)、成立(lì)以来回(huí)报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多(duō)优质(当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开年内回报(bào)最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北(běi)交(jiāo)所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然(rán)延(yán)续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和北(běi)交所(suǒ)快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推进和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来(lái)看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关(g当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句uān)注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较大。

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