本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下(xià)产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随(suí)着市(shì)场(chǎng)流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多(duō)个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及(jí)公司业(yè)绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是(shì)市场本身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司(sī)估值表(biǎo)现(xiàn)差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量(liàng)外，后续(xù)北(běi)交所市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北(běi)交所出了(le)不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大(dà)了呵护(hù)的(de)力度(dù)，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来(lái)了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对(duì)整个(gè)市场(chǎng)的流动(dòng)性造成(chéng)一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度的(de)公(gōng)募(mù)基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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