本周铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接原因源于成材(cái)表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连(lián)续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心ng)量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库(kù)存(cún)有望成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应(yīng)有过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季(jì)度铁(tiě)矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国(guó)产矿(kuàng)产量(liàng)近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏(piān)低(dī)，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。23kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心09合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)将(jiāng)至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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