本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日(rì)报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于成材表需继(jì)续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水平(píng)，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始(shǐ)计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货(huò)整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历史王宝强学历，王宝强不是84年的吗平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降态(tài)势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(s王宝强学历，王宝强不是84年的吗hí)库(kù)存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)王宝强学历，王宝强不是84年的吗减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口(kǒu)矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水平(píng)偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需(xū)边(biān)际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预(yù)计(jì)市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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