30年(nián)“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间(jiān)出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可(kě)转债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转债(zhài)搜特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历(lì)史上从未(wèi)有过如(rú)此(cǐ)低(dī)价可转(zhuǎn)债，与此同时，各(gè)类低(dī)价(jià)转债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为(wèi)，资金开始担(dān)心退(tuì)市(shì)和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天(tiān)也继续不乐(lè)观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上(shàng)证(zhèng)指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网(wǎng)、建筑、有色(sè)等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行(xíng)业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今(jīn)年5月一下(xià)被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转债被告(gào)知(zhī)要退(tuì)市，打(dǎ)破了30年来的可转债没(méi)有(yǒu)出(ch左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全ū)现正股和转债退市的(de)历史。接着没(méi)几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市(shì)，搜特(tè)转债持续(xù)暴跌，第2只打破(pò)历史来得(dé)太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而(ér)搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收(shōu)盘(pán)价0.56元，触发(fā)面值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及可(kě)能面临(lín)的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过去的(de)双低策(cè)略似乎(hū)也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗(liáo)只跌(diē)了(le)0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价(jià)格(gé)跌破100元(yuán)的(de)低(dī)价转债，而一年前市(shì)场还(hái)在(zài)关注“消灭(miè)”100元(yuán)以下可转债，一(yī)度没有转债(zhài)价(jià)格(gé)低(dī)于100元(yuán)。如今是多只(zhǐ)接(jiē)连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近(jìn)期波动(dòng)剧烈(liè)

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数周二在(zài)券商、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而(ér)后(hòu)快速(sù)跳水。然后持续下行，今(jīn)日(rì)又(yòu)跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期(qī)市场波动加剧，资(zī)金(jīn)分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新(xīn)增(zēng)社(shè)融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一(yī)致预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现(xiàn)，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创历(lì)史新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中长贷仍(réng)在修复(fù)→全A非(fēi)金融(róng)企(qǐ)业盈利全年或拾(shí)级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反(fǎn)映的(de)制造业库(kù)存(cún)及产(chǎn)能周(zhōu)期位置(zhì)看，弹性或有(yǒu)限。金融数据再(zài)次印证复苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复(fù)和(hé)扩大(dà)需(xū)求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近(jìn)日也表示，后续来(lái)看市(shì)场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期(qī)，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期，除基数(shù)效应外，欧美的(de)韧(rèn)性与东盟相对强劲的需求均支撑了(le)外需，内需(xū)同样在修复下市场分(fēn)子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国内看(kàn)，4月政治局(jú)会(huì)议仍然强(qiáng)调稳增长，应(yīng)对(duì)弱(ruò)复苏下流动性(xìng)大(dà)概左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全率(lǜ)仍然维(wéi)持(chí)宽松，同样仍可能有(yǒu)增量政策出台，对(duì)市场均是呵护而非(fēi)压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价(jià)美(měi)联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然(rán)存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国(guó)内市(shì)场的流出(chū)压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内部的(de)分化，热门板块交易性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内(nèi)政(zhèng)策(cè)呵护延续、外资流出压力(lì)不大下市场无(wú)大风险，震荡修(xiū)复延(yán)续。

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