自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加速布热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前(qián)期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季(jì)度的利润增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追加列入(rù)出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资(zī)金(jīn)也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势(shì)，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导体和(hé)消费(fèi)电子大(dà)概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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