科(kē)创(chuàng)板不必迅(xùn)速进一步放宽(kuān)行(xíng)业限制或进行调(diào)整(zhěng)，应在坚持现(xiàn)有上市标准(zhǔn)的(de)基础(chǔ)上，更好地发掘与储备符合标准的拟(nǐ)上市公司资源，做(zuò)好培育与(yǔ)辅(fǔ)导(dǎo)工作(zuò)。

　　今(jīn)年(nián)一季度，分(fēn)别(bié)有(yǒu)8家和(hé)5家(jiā)公司(sī)申报科创板和创业板上市获受理，受理企业总量同比减少超过(guò)三成。而股票(piào)发行(xíng)注圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式册制的全面落地实施(shī)，使得部分同时满足(zú)两板上市条件的(de)公(gōng)司(sī)有观望甚至向主板流动的倾(qīng)向。而当前，科(kē)创板不必迅速进一步放(fàng)宽行(xíng)业限制或(huò)进行(xíng)调整，应(yīng)在坚持现有(yǒu)上(shàng)市标准的基础上，更(gèng)好地发掘与储备符合标准(zhǔn)的拟上市公司资源，做好培育与辅导工作(zuò)，在保证上市(shì)公(gōng)司(sī)质量和板块特色的前提下处理好板(bǎn)块公司的(de)数(shù)量与质量之间的关系。

　　从发展完整、有效(xiào)、合理的多层(céng)次资(zī)本(běn)市场(chǎng)的角(jiǎo)度看，内地多层次资本市(shì)场的板块架构在全面实行注(zhù)册制后更加(jiā)清晰，各板块(kuài)特色更加鲜(xiān)明并通过挂(guà)牌、转板、分(fēn)拆(chāi)上市、并购(gòu)重组加强了(le)有(yǒu)机联系，多元包容的上市条件对不(bù)同类型、不(bù)同成(chéng)长阶段的企业上市实现(xiàn)全覆盖(gài)，其中科创板特别强调突出“硬科技”特色(sè)，科(kē)创板面向世界科技前沿(yán)、面向经济(jì)主战场、面向国家重(zhòng)大需(xū)求。

　　《首次公开发行股票注册管理办法》对主板(bǎn)、科创(chuàng)板、创业(yè)板的板块定位提出了总(zǒng)体要求(qiú)，同(tóng)时沪、深、北交(jiāo)易所分别在配套业务规(guī)则(zé)中对相圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式关板块定位进一步释(shì)明。需要注意的是，如果(guǒ)以模糊板块(kuài)定位(wèi)与特色(sè)、减少上市标准包容(róng)性(xìng)与(yǔ)差异性为代价，有可能(néng)对全面注册制(zhì)、多层次资本市场为不同类(lèi)型(xíng)的上市企业提供符合自身特点的上(shàng)市渠道(dào)的初衷造成(chéng)干(gàn)扰，对板块特征和投资(zī)者群体差异带来模糊，有可能(néng)与(yǔ)其他市场、其他板(bǎn)块的定位重叠、冲(chōng)突并降低注(zhù)册制(zhì)的(de)效(xiào)率(lǜ)和优(yōu)势，还有可能给(gěi)横向错位竞争、差异发(fā)展、协同高效与纵(zòng)向互联互通、层层递进、功能互补的相互补充、互为(wèi)促进的多层次资本市场体(tǐ)系带来(lái)一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)。

　　从保持科创板行业高集中度以及引致(zhì)的(de)集群、集(jí)聚(jù)、集成(chéng)效(xiào)应的(de)角度来看(kàn)，由于科创板突(tū)出(chū)“硬科技(jì)”特色，重点支持(chí)新(xīn)一代(dài)信(xìn)息技术、高端装备、新材(cái)料等高新技术产业(yè)和(hé)战略性(xìng)新兴产业，因此(cǐ)科创板上市公司主要都是符合国(guó)家战略、突(tū)破(pò)关键核心技术、市场认可度高(gāo)的科技创新企业。行业集中度高(gāo)，会(huì)自然而然地带来(lái)横向同(tóng)行(xíng)的集群效(xiào)应、纵向上下游的集聚效应、功(gōng)能(néng)型平台的集成效应，有利于企业共(gòng)同提升(shēng)与发(fā)展、更(gèng)快做大(dà)做(zuò)强，有(yǒu)利于逐步形成集成(chéng)电路、生物医药(yào)等多个战略(lüè)性新兴产业集群和构建(jiàn)硬(yìng)科技(jì)标(biāo)杆性特色板块。

　　从吸引符合科创板特色标准要求的拟(nǐ)上市(shì)公司的角(jiǎo)度来看，科创(chuàng)板不宜(yí)改变现有的(de)更(gèng)为强化(huà)和强(qiáng)调企业成长性(xìng)、研发投入、自主(zhǔ)创新能力、估值等指标的独(dú)有特点。科创板进一步淡化(huà)了对于拟上市企业营收、净(jìng)利润(rùn)等指标要(yào)求，不再“净利润至上(shàng)”，提升了资本(běn)市场对创新经济的包容(róng)度。可(kě)以说(shuō)，设(shè)立科创(chuàng)板的出发点或定位正(zhèng)是为(wèi)创新企业特别是硬(yìng)科(kē)技企业的成长(zhǎng)赋能，即通过市场机(jī)制实现资(zī)产定价、资(zī)源配置和(hé)资本流动的高效率，提升企业的公司治理和运营(yíng)管理水(shuǐ)平。这使得科(kē)创板(bǎn)能更加快(kuài)速地(dì)协助资本直达实体经(jīng)济，支(zhī)持企业(yè)创新(xīn)、激(jī)发经(jīng)济活力(lì)、加快实施(shī)创新驱动发(fā)展战略(lüè)，将掌(zhǎng)握关键核心技术的优秀科技企业(yè)和(hé)顺(shùn)应“双循环”的优秀(xiù)创新创业企业快速推向资(zī)本市场，获得包(bāo)括机构投(tóu)资者(zhě)与(yǔ)个人投资者的认同(tóng)与助力，进而提供更完整(zhěng)、更(gèng)全(quán)面、更(gèng)优质的金融支持，有效提升创新载体的生机(jī)与资(zī)本市场活力。

　　从(cóng)已上市公司情况看，科(kē)创(chuàng)板公司研发投(tóu)入与营业收入之(zhī)比、研发人员占公司人员总数之比、平均发明专利数量等(děng)均高(gāo)于其他市场板块(kuài)。应当注意(yì)的是，如(rú)果科(kē)创板的扩容改变了(le)前述的功能定位(wèi)与个(gè)体特色，有可能(néng)影响到科创板直接融资(zī)服务与制度供(gōng)给的多(duō)元性、包容性(xìng)、差异性(xìng)、可(kě)得(dé)性、市场(chǎng)导向性，还(hái)可能(néng)影响到科(kē)创板联系和连(lián)接特定行业、类型、规模(mó)、成长阶段的企业和具有与(yǔ)之(zhī)相应的(de)知识、经验(yàn)、能力(lì)、稳健性、风险(xiǎn)偏好的投资者，影响(xiǎng)到特(tè)定(dìng)市场与(yǔ)板(bǎn)块的价格发现功能、价值投资(zī)理念(niàn)和整体抗风(fēng)险能力(lì)。综上所述，科(kē)创板不必急于“跑(pǎo)步”扩容(róng)。

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