今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季(j1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间ì)度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块的(de)带动(dòng)下(xià)，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积(jī)极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没(méi)有保持(chí)去(qù)年底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的(de)市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片(piàn)产业(yè)下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投(tóu)研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及(jí)光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前(qián)主要产(chǎn)品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告(gào)期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极(jí)的(de)态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持(chí)仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信(xìn)息(xī)网络(luò)、安琪(qí)酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱(ruò)的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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