踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三(sān)六(liù)零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的(de)财务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的(de)营业(yè)收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司(sī)总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全(quán)年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现(xiàn)不同程度下(xià)滑(huá)，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服(fú)务收(shōu)入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务(wù)收(shōu)入(rù)增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年(nián)靠着(zhe)非(fēi)经(jīng)常(cháng)性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要(yào)系(xì)营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通过不同渠(qú)道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发(fā)不可收(shōu)拾(shí)，短(duǎn)短(duǎn)不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回调(diào)，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季(jì)报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资(zī)者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连(lián)续六个(gè)季(jì)度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了(le)今年一季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权(quán)投资机构为代表的(de)十大股东却在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司(sī)-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价计套(tào)现金额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六(liù)零此前公(gōng)告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给(gěi)两家(jiā)有限合(hé)伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六(liù)零的(de)持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一(yī)一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？半不止。

　一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股(gǔ)权的账面值出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年(nián)公(gōng)司的投资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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