金融界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的力(lì)量(liàng)。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了(le)对日(rì)本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示(shì)将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日(rì)本商社(shè)的决定其实(shí)非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一(yī)大(dà)堆(duī)业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们(men)就开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至(zhì)美(měi)国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹(píng)果和美(měi)国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)的(de)变化(huà)

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十(shí)年(nián)中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化(huà)值(zhí)得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚(yà)太格(gé)局中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的(de)重(zhòng)要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下(xià)反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势(shì)固然不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的(de)修kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款为了改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关(guān)于(yú)实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款提(tí)升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

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