用友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服(fú)务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段进(jìn)展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一(yī)季(jì)度，用友网络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年(nián)以来(lái)连(lián)续第(dì)三(sān)年净利(lì)下滑。与此对应的(de)是，2020年(nián)以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价(jià)只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了为21.61元(yuán)，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏(kuī)损

　　净(jìng)利连续三(sān)年(nián)下滑

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布(bù)2023年第(dì)一季(jì)度报(bào)告，一季(jì)度实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友网络发布(bù)的年报显(xiǎn)示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年(nián)创(chuàng)下净利(lì)11.8亿元(yuán)的历史最高点之(zhī)后，用友网(wǎng)络连续第三年(nián)净利下(xià)滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月(yuè)创下历史(shǐ)新高之后，用友(yǒu)网络(luò)股(gǔ)价(jià)就(jiù)总体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿<只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了/p>

　　葛卫(wèi)东(dōng)等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网络在股(gǔ)价(jià)相对高(gāo)点(diǎn)进行了定增(zēng)融资(zī)。此(cǐ)次定增(zēng)吸(xī)引了不少机构参与，包括高毅、葛(gé)卫(wèi)东(dōng)等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果(guǒ)，增(zēng)发(fā)数(shù)量(liàng)约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在(zài)定增市场颇(pǒ)为(wèi)活跃的(de)私募大(dà)佬葛卫东，也参与了(le)定增，投(tóu)入(rù)资金约2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后，用友(yǒu)网络发布(bù)的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的2022年各季(jì)度业(yè)绩更是连续(xù)爆雷：一季报(bào)净利(lì)润-3.932亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背(bèi)景(jǐng)下，用(yòng)友网络的股价(jià)从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持(chí)股数，也从2022年一季度的(de)7626万(wàn)股(gǔ)，到2022年三季度末(mò)退出(chū)前十大(dà)股东，在此期间(jiān)，其减持数量至少有4100万(wàn)股。其定增(zēng)投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二(èr)阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历(lì)史上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是(shì)通(tōng)过财(cái)务软件服(fú)务企业(yè)的会计电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服务企(qǐ)业(yè)的(de)信息(xī)化，现(xiàn)在的3.0阶(jiē)段是服务(wù)企业的数智化。

　　具体来(lái)说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云(yún)服务业(yè)务，引(yǐn)领中国(guó)企业级服务(wù)市场。在此基(jī)础上(shàng)，公司2020年进入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运营全(quán)球(qiú)领先(xiān)的(de)企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了完全基于互联网架构的企业互联(lián)网开发平台。2017年以来，其云平(píng)台、财务云(yún)、人力云等云产品得到逐(zhú)步发展，各领域云上(shàng)线(xiàn)运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段(duàn)的”用友云”面(miàn)世、云(yún)平(píng)台(tái)及(jí)领(lǐng)域服务快(kuài)速发展，第二个阶段的统一底座和(hé)服(fú)务融合(hé)。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研发(fā)和持续迭(dié)代，用(yòng)友(yǒu)的BIP 3正(zhèng)式发布(bù)，用友(yǒu)云(yún)进入新的发(fā)展阶段。

　　从公司业务占比来看，用(yòng)友网(wǎng)络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务(wù)业务(wù)实(shí)现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司(sī)主(zhǔ)要收入来源并继续扩(kuò)大(dà)收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没有多大突(tū)破(pò)。《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)工(gōng)业软件发展(zhǎn)白皮书》显(xiǎn)示，国产(chǎn)ERP软件整(zhěng)体市(shì)占率超过70％，其(qí)中(zhōng)用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国(guó)外巨头(tóu)SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将(jiāng)在4月启用(yòng)自己研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之后(hòu)，用友(yǒu)网络股(gǔ)价直接跌(diē)停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向外部市场提供高端ERP软(ruǎn)件，但(dàn)股(gǔ)价(jià)的跌停，反应出市场(chǎng)对用友(yǒu)在高端(duān)ERP软件市(shì)场(chǎng)竞争力信心的严重不足，也(yě)反应了其(qí)在高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务(wù)和股价上(shàng)，在用友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长的同时，净利润也在同(tóng)时逐年增(zēng)长，且增幅(fú)远(yuǎn)高于营收增幅。对应到股价(jià)上，在此期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二阶(jiē)段(duàn)，即2020年至今(jīn)，其营(yíng)收仅(jǐn)仅小幅(fú)增长，几乎可以说是踏(tà)步(bù)不(bù)前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也(yě)因此大跌(diē)，公司市值(zhí)严重缩(suō)水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王(wáng)文京(jīng)在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的(de)市值(zhí)还是有很大的提升(shēng)空间。但(dàn)从目前(qián)的(de)情(qíng)况来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长(zhǎng)。

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