北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了(le)推出北证50指数(shù)基金、北(bě乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字i)交所主题(tí)基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公告可投北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者积(jī)极挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投(tóu)北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告(gào)可投(tóu)资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等(děng)多家基(jī)金(jīn)公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发(fā)行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基(jī)金合(hé)同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明(míng)专(zhuān)业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)是除沪深两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，相(xiāng)较于上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十(shí)大(dà)股东(dōng)名单(dān)中；北交所较(jiào)大(dà)规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴(dài)维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存(cún)在(zài)差(chà)异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加大对(duì)北交所(suǒ)市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基(jī)金投资将(jiāng)深(shēn)入细(xì)分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个(gè)股机(jī)会(huì)。同(tóng)时(shí)，也可根据(jù)主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进(jì乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字n)行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基(jī)金也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金上述投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行(xíng)更(gèng)多以北(běi)交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基(jī)金(jīn)产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可(kě)投资标(biāo)的(de)规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的(de)长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不(bù)断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上(shàng)修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有(yǒu)高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑(jí)强的(de)优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益可(kě)能聚(jù)焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也称，北(běi)交所有一(yī)大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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