财联社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关(guān)保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研(电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文yán)。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公(gōng)司负(fù)债成本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案还(hái)有待监管(guǎn)研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒(chǎo)停(tíng)售”难(nán)以避(bì)免(miǎn)。

　　下(xià)调(diào)预定利率避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股票(piào)和(hé)基金投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固(gù)收(shōu)类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管按产品类型(xíng)调整评(píng)估利率、防(fáng)范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人(rén)身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负(fù)债(zhài)成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文险保单预定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系(xì)险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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