北(běi)交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所(suǒ)布局(jú)力(lì)度，今年(nián)更有新(xīn)基金(jīn)密集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公募机(jī)构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业(yè)，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如(rú)果符(fú)合基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士表示，公募(mù)新(xīn)基(jī)金(jīn)之所以密集(jí)公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表(biǎo)明(míng)专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓(cāng)数量(liàng)和持(chí)股总量的(de)角度来看，公募参(cān)与北(běi)交所意(yì)愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的(de)特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将(jiāng)深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的(de)个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大(dà)的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积极参(cān)与转板萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全(quán)市(shì)场公(gōng)募(mù)基(jī)金持有北交所个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上(shàng)市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)来说，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌虽然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发(fā)投入(rù)的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市(shì)值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随(suí)着北(běi)交所(萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流(liú)动(dòng)性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的(de)企业、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的(de)空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资(zī)者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注具(jù)有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业(yè)自(zì)身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的(de)过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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