中国金融行业加速(sù)对(duì)外开放(fàng)，外资(zī)券(quàn)商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年(nián)业绩突飞猛进(jìn)，当年净(jìng)利润达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根(gēn)大通证券同(tóng)期获(huò)批的(de)野村东(dōng)方国(guó)际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化(huà)加(jiā)剧(jù)。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际金(jīn)融(róng)巨头均(jūn)在(zài)国内拥有外资控(kòng)股(gǔ)券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商面临的(de)“一参一(yī)控(kòng)”问题如何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中(zhōng)国展业的(de)首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏(kuī)损

　　对(duì)于(yú)国内各(gè)家证(zhèng)券公(gōng)司来说，除了面(miàn)临行业“二(èr)八(bā)分化”的激(jī)烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券(quàn)商(shāng)”们的市(shì)场竞争(zhēng)也同样带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小年(nián)”，受制于市场行情、成立时(shí)间(jiān)、牌照资质等问题，9家共(gòng)有(yǒu)5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方国际证券则延(yán)续自(zì)成立以来的(de)亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资股(gǔ)东增持而成(chéng)为外资控股(gǔ)券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明显进步(bù)，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证(zhèng)券(quàn)和星展证券均于2020年获(huò)得证监(jiān)会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场影响，证(zhèng)券行业营业(yè)收入(rù)普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过(guò)高(gāo)，在展业初期容易导致(zhì)亏(kuī)损(sǔn)的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈(chéng)现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要(yào)还(hái)是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其(qí)当年投(tóu)行业务手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则(zé)有增无减，业务(wù)及管(guǎn)理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的(de)和尚(shàng)”念(niàn)好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共有4家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商实现盈利，分(fēn)别为摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩根一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml大(dà)通(tōng)证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算(suàn)是相当(dāng)亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模来看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券共有员工210人(rén)，数量在行业(yè)内(nèi)排名下游，但其业绩(jì)已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大(dà)通(tōng)证券展业的第(dì)三(sān)个(gè)完(wán)整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成(chéng)立(lì)合资证券(quàn)公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示(shì)，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务大爆发，实(shí)现手续(xù)费净收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其(qí)证券经纪(jì)业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取(qǔ)得进一步进展，新(xīn)客户开(kāi)发稳步推(tuī)进(jìn)。摩根大(dà)通(tōng)证券充(chōng)分利用全(quán)球化的平台优势，整(zhěng)合集团资(zī)源(yuán)，持(chí)续(xù)关注(zhù)并开拓传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合(hé)格(gé)境外机构投资者(zhě)，目(mù)标客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml　瑞银、瑞信突发(fā)合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券外(wài)，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入(rù)中国时间(jiān)最早的一批合资(zī)券(quàn)商(shāng)之一，早在2007年就(jiù)已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资(zī)股(gǔ)东分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银证券共(gòng)有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在2022年完成(chéng)了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存(cún)托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今(jīn)年3月，百年大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达(dá)成合并协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一(yī)季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的(de)是，集团层面的(de)合并对两(liǎng)家外资(zī)控股券商在中国展业(yè)情况，也将造成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段的无(wú)保留意见审计(jì)报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股份公司之间达(dá)成协(xié)议和(hé)合并计(jì)划，截止报(bào)告(gào)日，上述协议和合并计划的(de)完(wán)成日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞(ruì)信(xìn)集团股份(fèn)有限公司下属控股子(zi)公司(sī)，未来的运营和财务业绩受到(dào)上述合并可能产生的(de)影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在(zài)可(kě)能导致(zhì)对公司持续(xù)经营能(néng)力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证(zhèng)监会修订(dìng)《外商参(cān)股(gǔ)证(zhèng)券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞信将全(quán)资持有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股东的控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控(kòng)制人参股证券公司的数量不得(dé)超过2家(jiā)，其中(zhōng)控制证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过1家(jiā)。在(zài)面(miàn)临(lín)“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外(wài)资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”不(bù)难发(fā)现，依托于各自资源(yuán)禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财富管理业务在(zài)原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户(hù)）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业(yè)务联动等多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过服(fú)务(wù)手段(duàn)的增(zēng)加及优化，为(wèi)客(kè)户提供多维(wéi)度、一站式的(de)综合(hé)性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券财(cái)富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人群(qún)”，从(cóng)产(chǎn)品配(pèi)置、人员建设、中后台(tái)支持以及集团跨境合作四(sì)个方面入(rù)手，打(dǎ)造以产品为(wèi)中心的业(yè)务核心竞争力，持续为中国(guó)投资者提供具有野村(cūn)集团特色的(de)高质量财(cái)富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业(yè)务转让协议(yì)》，受让北京(jīng)高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证(zhèng)监会核发新增证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及(jí)代销(xiāo)金融(róng)产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华与(yǔ)北京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以(yǐ)资(zī)产配置为核(hé)心进(jìn)行新(xīn)产品和服务的研发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客(kè)户提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内私人(rén)财富管理平台未来战略规划，并进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛(shèng)高华将持续推进私募股(gǔ)权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持续代销第三(sān)方金融产品并推(tuī)进跨(kuà)境投资新产一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml(chǎn)品的研发(fā)，为客户(hù)提供直接对接境外(wài)资本市(shì)场(chǎng)的(de)机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私人财富(fù)管理业务(wù)，这在具备(bèi)外(wài)资银行股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如(rú)，汇(huì)丰前海证券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月正式成立私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)部，负(fù)责公司高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财(cái)富(fù)管理部以汇丰前海证券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超(chāo)高净值客(kè)户及其家族提供(gōng)专业、多元及定(dìng)制化的资(zī)产配置服务，为(wèi)客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富(fù)管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置(zhì)和满足客户全生命(mìng)周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完(wán)善投资解决(jué)方案和财富规划方面的业(yè)务(wù)，一方面积(jī)极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架多支产品为(wèi)客户在同一策略下提供差(chà)异化(huà)选(xuǎn)择(zé)及多元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对(duì)外开(kāi)放的力度不断加大(dà)，各外资金融机构加(jiā)速了(le)在境内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立(lì)，公司注册地为北京市，注册资(zī)本(běn)为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承销、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限于从事(shì)资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家(jiā)新设的外(wài)商独(dú)资证(zhèng)券公(gōng)司。就监(jiān)管批复信息来(lái)看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司全资设立(lì)，出(chū)资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券(quàn)在(zài)内，目(mù)前国内的(de)外资控(kòng)股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从(cóng)数(shù)量(liàng)上(shàng)来看(kàn)，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不(bù)容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有数家外资券商(shāng)的设立申(shēn)请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商的(de)设立申请仍处于证(zhèng)监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛(dǎo)意才(cái)证券(quàn)已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先(xiān)后在(zài)京会见美国(guó)桥水基金、法国(guó)东方汇(huì)理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国(guó)安(ān)联保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金(jīn)融机构(gòu)负(fù)责(zé)人普遍表示(shì)，此次来华(huá)亲身感(gǎn)受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好(hǎo)中国(guó)经济和中(zhōng)国资(zī)本市场(chǎng)发展前景。近(jìn)年来(lái)中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放稳(wěn)步推进，为国际金融机构(gòu)和全球(qiú)投资者(zhě)带来了(le)实实在(zài)在的机遇。各金融机构高(gāo)度重(zhòng)视(shì)中国市(shì)场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深化(huà)合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和(hé)投资(zī)，期待实现互(hù)利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的(de)市场竞争(zhēng)，国内(nèi)券商(shāng)也纷纷感受到了(le)挑战和机遇(yù)。例如，华(huá)西证券即在2022年年报中表示，外(wài)资机(jī)构来华展业便利度不断提升，经营范围和监(jiān)管要(yào)求实(shí)现(xiàn)国民待(dài)遇，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加速布局(jú)，全力(lì)抢滩中国(guó)证券市场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司既带来了国际金融机(jī)构全(quán)面参与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击，也带来(lái)了通(tōng)过与国际金融机构直接合作促(cù)进业(yè)务发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券行(xíng)业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优势(shì)更(gèng)趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势(shì)初步(bù)形成，金融科技(jì)对行业发展理念的(de)变革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格局正加速(sù)演变。

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