看(kàn)看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半(bàn)年(nián)和一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分(fēn)项指数释放价格压(yā)力再(zài)度升温的(de)警报(bào)信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在(zài)点(diǎn)评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集(jí)体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率一度(dù)较(jiào)日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创一年(nián)来(lái)低谷的美元指数迅速(sù)抹平(píng)日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最近一(yī)再(zài)表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心(xīn)中国的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济增(zēng)长前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一(yī)大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能(néng)源部(bù)公布上周库(kù)存不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第二次(cì)大幅加息，今年(nián)3月，该行(xíng)也同样加息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这(zhè)家(jiā)央行也已经经历了多(duō)次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明(míng)中表示，此次加息(xī)主要(yào)是由(yóu)于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将继续监(jiān)测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变化(huà)，以对利率政策(cè)做出(chū)进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运(yùn)输等方面价(jià)格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告(gào)发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能(néng)会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州在内的(de)多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天(tiān)气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄(é)河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃(āi)尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保守派中拥有了(le)一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期(qī)经济衰退，另外(wài)5月可能再度(dù)加(jiā)息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于(yú)弱(ruò)复(fù)苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于(yú)历史月(yuè)均(jūn)8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多(duō)，最终数(shù)量(liàng)出现(xiàn)下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致(zhì)近月产地(dì)报价(jià)相对内(nèi)盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少(shǎo)，国(guó)内(nèi)持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还(hái)有毛(máo)豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需求淡(dàn)季，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价(jià)格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的(de)MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继(jì)续支撑近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国(guó)内(nèi)、印度高库存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量(liàng)恢复以(yǐ)及出(chū)口(kǒu)走(zǒu)弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当(dāng)前(qián)国内库(kù)存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲(pí)软，去(qù)库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库(kù)存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续(xù)去库。后续(xù)需继(jì)续关注(zhù)实(shí)际消费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格(gé)再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货(huò)农产(chǎn)品分(fēn)析师(shī)傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(sh特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王àng)涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油(yóu)的累库程度(dù)还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴油政策执(zhí)行不及预期(qī)，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下(xià)可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预(yù)计(jì)后续(xù)继续维持高位(wèi)运行(xíng)。因为(wèi)进口菜(cài)油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整体的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜(cài)油进口量预(yù)计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍(réng)然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅(fú)收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压(yā)力的影响(x特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王iǎng)，现货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油继(jì)续(xù)维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上(shàng)游成(chéng)本(běn)端的变化(huà)因素(sù)的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的累(lèi)库情况和(hé)国内豆(dòu)油(yóu)的价(jià)格，预计(jì)接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初(chū)市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到港(gǎng)量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的(de)进口(kǒu)量，所以(yǐ)预(yù)计大(dà)豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不(bù)断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史(shǐ)同期低(dī)位，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和(hé)菜油价格(gé)贵，随(suí)着华(huá)东、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油的替代(dài)正在发生。一(yī)些(xiē)食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价(jià)格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要(yào)重点(diǎn)关(guān)注南国内大(dà)豆到港通关以及整体的(de)开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而(ér)需求偏(piān)弱(ruò)，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累(lèi)库加基差下行的预(yù)期，即豆油的(de)基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对(duì)自(zì)身的供应(yīng)压力进行(xíng)了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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