3月份，全(quán)国(guó)居民消费价(jià)格(gé)指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市(shì)场预期(qī)，同时信贷投放保持较快增(zēng)长。货币信贷(dài)较快增长与物价回落并存，引发了(le)中国经济是否进入通缩(suō)的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩(suō)，首先(xiān)要厘清(qīng)概念(niàn)。国际上通常认(rèn)为，通货紧缩是指总体物(wù)价水平在一段时间(jiān)内持(chí)续下降，同时(shí)伴随着货币供应(yīng)量持续下降和经济衰(shuāi)退。研(yán)究显示，典型的(de)通缩有(yǒu)三个主要特点：一是总体物价紧缩而非局部物(wù)价(jià)紧缩，二是物价(jià)连续一(yī)段时间负(fù)增长，三是伴随货币供应量持续下降和经济(jì)衰(shuāi)退。

　　结合一季度经(jīng)济运行表现，当前中国经济显然并不(bù)符合通(tōng)缩的典(diǎn)型特征，因此，所谓(wèi)中国经(jīng)济通缩是个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加(jiā)强重要民生商(shāng)品(pǐn)和大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续(xù)平(píng)稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜(xiān)明(míng)反差。 今年一季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月(yuè)度(dù)看，1月份，受春节效(xiào)应和(hé)疫(yì)情防控政策优化(huà)调整等(děng)因素影响，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分(fēn)别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核(hé)心CPI同顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅(顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉fú)比上月扩大(dà)0.1个百(bǎi)分点。由此(cǐ)可(kě)见，今年(nián)以来物价月度涨幅虽在(zài)收窄(zhǎi)，但(dàn)仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物(wù)价总水平并未出现(xiàn)持续而全(quán)面(miàn)的下降顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉g>。

　　从货币(bì)供应量来(lái)看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经(jīng)济(jì)增长来(lái)看，一季度我国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求(qiú)企(qǐ)稳回升(shēng)，经(jīng)济循(xún)环加(jiā)快畅(chàng)通，市场预期明显(xiǎn)改善。二季度经济增速可能比一季度明(míng)显加快，全年经济(jì)增长有(yǒu)望呈现逐步(bù)回(huí)升态势。近期，多个国际(jì)机构纷(fēn)纷上调对中国经(jīng)济增(zēng)速的预期。

　　总的(de)来(lái)看(kàn)，我(wǒ)国(guó)物价仍在温和上(shàng)涨，M2和社融增长相对较快，经济运(yùn)行(xíng)持续(xù)好转，与通缩有明(míng)显区别(bié)。 随着金融支持效(xiào)果进一(yī)步显现，消费(fèi)需求有望进一(yī)步回(huí)暖(nuǎn)，下半(bàn)年物价涨(zhǎng)幅可能(néng)逐步回归至(zhì)往(wǎng)年均(jūn)值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国(guó)经济总供求基本(běn)平衡，货(huò)币(bì)条件合理适度，居民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或通(tōng)胀(zhàng)的(de)基础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处(chù)于(yú)复苏(sū)阶段，总需求(qiú)不足仍是(shì)经济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通(tōng)缩的担忧(yōu)情绪一(yī)定程度上反映(yìng)了人们对经(jīng)济(jì)复(fù)苏动力和强度(dù)的关切，需引起高度重视。当务(wù)之急，要继(jì)续(xù)科学精准实施宏观政策，把实施扩(kuò)大内需(xū)战略(lüè)同(tóng)深化供给侧结构性改革有(yǒu)机(jī)结(jié)合起来，在(zài)稳定就(jiù)业和提高居(jū)民收入上下更大功夫，提振(zhèn)市场信心和发展预期，推动经济运行持续好转。